繼央行放開貸款利率下限的管制后，下一步，利率市場化的真正實現(xiàn)必須有待于存款利率上限的放開。有消息稱，央行在利率市場化的方案中，針對存款利率市場化，計劃率先取消5年期的定期存款基準(zhǔn)利率，由金融機(jī)構(gòu)自主確定。這意味著存貸款利率市場化后，高息攬存可能成為利率市場化常態(tài)。
今年二季度以來，隨著商業(yè)銀行存款“搬家”之勢顯現(xiàn)。截至7月28日，工農(nóng)中建四大行存款有9500億元流失。近日，除四大行之外，多家股份制銀行開始跟進(jìn)上調(diào)中長期定存利率，如平安銀行于近期上調(diào)了2年期、3年期和5年期的存款利率。光大銀行9月30日在北京地區(qū)推出的一項活動中，對2年期、3年期、5年期定期存款利率上浮近10%至4.125%、4.675%及5.125%，這意味著一輪中長期攬儲之戰(zhàn)已經(jīng)悄然打響。
一直以來，在傳統(tǒng)的利率管制下，銀行業(yè)利潤過高，且對管制性利差依賴性較大，不僅提高了企業(yè)的融資和借貸成本，導(dǎo)致金融對實體經(jīng)濟(jì)的擠出效應(yīng)，非正規(guī)金融以及影子銀行的膨脹也蘊藏著巨大的金融泡沫風(fēng)險。
中國國有商業(yè)銀行等多數(shù)金融機(jī)構(gòu)迄今仍延續(xù)傳統(tǒng)“吃利差”的盈利模式，國內(nèi)銀行的凈息差普遍在250～300個基點（2.5%～3.0%），這構(gòu)成了銀行的主要收入來源，也是銀行業(yè)“旱澇保收”的關(guān)鍵。前幾年，中國的銀行盈利能力一直依靠穩(wěn)定的息差和擴(kuò)張的表外業(yè)務(wù)不斷提升，包括四大行在內(nèi)的16家上市銀行，今年一季度盈利超過3000億元，而國內(nèi)所有2469家上市公司的凈利潤總額才達(dá)5500億元左右。然而這兩年在利率市場化不斷加快態(tài)勢下，銀行業(yè)的凈利差出現(xiàn)了下降的趨勢。2011年至2012年基本維持在2.7%左右，2013年一季度進(jìn)一步降低到2.58%。
去年人民幣存款利率實施最高上浮10%的新規(guī)，以及央行全面放開貸款利率管制之后，存款利率開始差別化定價就使得金融機(jī)構(gòu)失去了過度保護(hù)，隨著利率市場化改革的縱深推進(jìn)，為了“攬存爭貸”，“存款利率提高，貸款利率下降”的競爭格局不可避免，未來銀行會根據(jù)各自的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、存貸比、資金的充裕程度、資金成本等因素來確定利率水平，銀行之間的競爭會越來越激烈，尤其是大型國有銀行和中小銀行之間的競爭會尤為激烈。因為放開利率管制后，中小銀行不僅面臨著利率市場化后產(chǎn)生的存貸款利率結(jié)構(gòu)不匹配，金融機(jī)構(gòu)運用利率手段競爭也將日益激烈。由于中小銀行信用程度遜于大型商業(yè)銀行，部分信用程度較低的中小型金融機(jī)構(gòu)與大型商業(yè)銀行的差距就凸顯出來，中小銀行則不得不以高于金融機(jī)構(gòu)平均存款利率和低于金融機(jī)構(gòu)平均貸款利率來吸引客戶，導(dǎo)致成本上升，這種“高存款利率，低貸款利率”的利率競爭格局很可能加速中小銀行的出局。
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利率市場化將挑戰(zhàn)現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債表 |
利率市場化將進(jìn)一步挑戰(zhàn)銀行資產(chǎn)負(fù)債表狀況。一方面，銀行業(yè)期限錯配問題難以消解。事實上，中國銀行資產(chǎn)負(fù)債表一直存在“短存長貸”的期限錯配問題，銀行存款以活期存款為主，而貸款則以中長期貸款為主。這種“短存長貸”所帶來的期限錯配風(fēng)險，銀行還是有積極性大規(guī)模發(fā)展無需上繳準(zhǔn)備金的表外業(yè)務(wù)來吸納資金，由于存貸款利率管制的放開會加劇銀行表外業(yè)務(wù)融資成本的波動，因此這種期限錯配風(fēng)險會隨著存款利率上限的放開進(jìn)一步加劇。
另一方面，銀行資產(chǎn)質(zhì)量仍將受到不良貸款反彈的挑戰(zhàn)。由于管制利率實際上大大低于市場均衡利率，真正的利率市場化基準(zhǔn)水平會有所上升，這將大大加重政府債務(wù)利息負(fù)擔(dān)，并反過來影響到銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表狀況。根據(jù)銀監(jiān)會發(fā)布的監(jiān)測報告顯示，截至今年6月末，商業(yè)銀行不良貸款余額5395億元，不良貸款率為0.96%。盡管從賬面數(shù)據(jù)來看，不良貸款占總資產(chǎn)的比重并不高，甚至從全球范圍來看，中國不良貸款率都在可控范圍內(nèi)。然而，問題在于中國很大部分的不良貸款是隱性的，許多隱性不良資產(chǎn)并未涵蓋在內(nèi)，可能導(dǎo)致不良貸款率被大大低估。
眼下受地方政府平臺貸款質(zhì)量波動、房地產(chǎn)貸款質(zhì)量波動影響，部分銀行撥備壓力逐漸增大，資產(chǎn)質(zhì)量波動反過來又影響銀行的利潤留存能力，在外部籌資環(huán)境不寬松的情況下，部分銀行短期內(nèi)無法籌到必需的資本數(shù)額。由于杠桿使用過高，信用規(guī)模迅速膨脹加大通脹或資產(chǎn)泡沫壓力，在整體資金面偏緊的背景下，信貸緊張和融資利率上升勢必引發(fā)不良貸款攀升，并引發(fā)資產(chǎn)價格的劇烈波動和金融風(fēng)險的快速累積，因此這是對銀行業(yè)自身抗風(fēng)險能力的巨大挑戰(zhàn)。
可以想見，短期而言金融風(fēng)險確實不容小覷，但從長遠(yuǎn)來看，利率市場化的加速推進(jìn)和最終完成，勢必根本改變商業(yè)銀行經(jīng)營管理模式，徹底重塑我國金融業(yè)的競爭格局。銀行業(yè)必須徹底改變信貸結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)和盈利結(jié)構(gòu)。
與此同時，必須增加金融市場及中間業(yè)務(wù)收入占比，通過創(chuàng)新能力、定價能力、服務(wù)能力、風(fēng)險管理能力、資源配置能力以及成本控制能力方面的顯著增強(qiáng)推動中國金融格局的大變革、大調(diào)整。而中國利率市場化過程也必定是一個大浪淘沙的過程。