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2013-08-02 作者:王月金 來源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)
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美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)7月31日宣布,將維持現(xiàn)有的高度寬松貨幣政策,以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表聲明說,美國(guó)上半年經(jīng)濟(jì)緩慢增長(zhǎng),就業(yè)市場(chǎng)近幾個(gè)月來進(jìn)一步改善,但失業(yè)率依然處于高位。個(gè)人消費(fèi)開支和企業(yè)固定投資增長(zhǎng),房地產(chǎn)市場(chǎng)走強(qiáng),但抵押貸款利率有些上升,財(cái)政政策制約了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。目前通脹水平低于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的長(zhǎng)期目標(biāo),這部分反映出暫時(shí)性的因素影響,美國(guó)長(zhǎng)期通脹預(yù)期保持穩(wěn)定。 8月1日有歐洲央行和英國(guó)央行的議息會(huì)議決議公布,市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)歐英央行8月均沒有新的政策舉措,不過歐洲央行行長(zhǎng)德拉基7月31日稱歐銀將在周四議息會(huì)上討論“公布會(huì)議紀(jì)要”的建議。英國(guó)央行方面,市場(chǎng)料其將重申在較長(zhǎng)時(shí)間保持低利率,且料將提供“前瞻指引計(jì)劃”的一些詳情,但更全面的計(jì)劃要等到下周季度通脹報(bào)告發(fā)布時(shí)才能公布。 事實(shí)上,美聯(lián)儲(chǔ)維持當(dāng)前量化寬松政策也是符合市場(chǎng)預(yù)期的,美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在7月中旬向國(guó)會(huì)兩院作證時(shí)頻頻釋放鴿派信號(hào),表示如果未來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)證實(shí)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)向好,通脹回歸到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo),美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)會(huì)在今年晚些時(shí)候縮減債券購買規(guī)模。而美國(guó)商務(wù)部31日早些時(shí)候公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)增速較第一季度加快,但美聯(lián)儲(chǔ)非常關(guān)注的通脹指標(biāo)卻意外持平,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹過低的擔(dān)憂會(huì)影響其退出量化寬松政策的決策。 為了支持更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)執(zhí)行量化寬松政策,即每月購買400億美元機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券和450億美元長(zhǎng)期國(guó)債。和上次聲明中的表述一樣,美聯(lián)儲(chǔ)說,其決策層準(zhǔn)備根據(jù)就業(yè)和通脹前景變化來“增加或者減少”資產(chǎn)購買規(guī)模,以確保政策寬松適度。 美聯(lián)儲(chǔ)重申,為了在維護(hù)價(jià)格穩(wěn)定的條件下促進(jìn)充分就業(yè),即使在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭增強(qiáng)和資產(chǎn)購買計(jì)劃停止后,仍有必要把高度寬松的貨幣政策保持相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間。在失業(yè)率高于6.5%、未來1年至2年通脹預(yù)期不超過2.5%的情況下,將繼續(xù)把聯(lián)邦基金利率
(即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率)保持在零至0.25%的超低區(qū)間。 至于歐洲市場(chǎng),歐洲央行沒有理由在8月政策聲明中激進(jìn)地改變措辭,歐洲央行很可能重申在很長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持利率在低位。但歐洲央行可能不會(huì)像美聯(lián)儲(chǔ)那樣在前瞻指引中闡述宏觀經(jīng)濟(jì)層面,因歐元區(qū)各國(guó)良莠不齊。 有分析認(rèn)為,英國(guó)央行今年內(nèi)可能不會(huì)考慮增加QE規(guī)模,但卡尼極有可能仍然會(huì)在議息會(huì)議后的政策聲明中傳遞一個(gè)信號(hào):英國(guó)央行將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)維持貨幣政策寬松,也會(huì)繼續(xù)維持前瞻指引,英國(guó)央行的政策目標(biāo)應(yīng)該是通脹率穩(wěn)定在2%(對(duì)未來兩年內(nèi)的通脹預(yù)期值)而失業(yè)率在6.5%—7.0%。
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