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　　據(jù)媒體報(bào)道，央行調(diào)統(tǒng)司司長盛松成在最新一期的《中國金融》雜志撰文指出：“有人說高房價(jià)是印出來的，這是不準(zhǔn)確的。與其說高房價(jià)是‘印出來的’，確實(shí)還不如說是‘炒出來的’�！�
　　盛松成認(rèn)為，我國房價(jià)上漲最快的時(shí)期，并不是M2增速最高的時(shí)期。此外，全國范圍內(nèi)貨幣完全自由流通，但各個(gè)區(qū)域的房價(jià)漲幅不盡相同，因此，房地產(chǎn)價(jià)格過快上漲主要源于其供需失衡。
　　屁股決定腦袋，立場(chǎng)決定判斷，如果是住建部的官員撰文，鐵定將板子打到票子太多身上。盛司長撰文為央行撇清責(zé)任的行為太過露骨，以至于市場(chǎng)竟猜測(cè)，央行是不是先造輿論，然后重拾超發(fā)的老辦法呢？
　　央行的動(dòng)機(jī)是沒辦法猜測(cè)的，但央行官員的高論是可以商榷的。盛司長說是因?yàn)楣┬枋Ш�，我們也認(rèn)為是供需失衡，但我們不認(rèn)同盛司長所指的房地產(chǎn)供求關(guān)系，而是認(rèn)為在這個(gè)表層的供求關(guān)系背后，還有一個(gè)更核心的供求失衡，那就是有太多太多的錢，找不到投資渠道，以至于蜂擁而至進(jìn)入房地產(chǎn)，而且是從供需兩個(gè)層面均強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入。
　　需求層面，是投資者只發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)這么一個(gè)投資渠道。股市莫測(cè)，銀行利息低，其他領(lǐng)域都存在不同程度的掣肘，惟有房地產(chǎn)可以保值增值。特別是，在對(duì)未來始終存在通脹預(yù)期的社會(huì)心理下，不僅僅是有錢人，中產(chǎn)階級(jí)也積極加入到買房大軍中來，為了獲利，也為了確保自己的資產(chǎn)不至于縮水。最后，買房成了滾雪球效應(yīng)，變成全民買房和全民炒房。你能說這樣的炒房是非理性的嗎？
　　供給層面，實(shí)業(yè)的艱難，使得賺快錢的想法盛行于大大小小的企業(yè)。民營企業(yè)是這么想，能夠輕易和便宜地獲得大量貸款資金的國有企業(yè)何嘗不也是這樣想的？前者帶來了高利貸的問題，后者則帶來了影子銀行的問題。房地產(chǎn)市場(chǎng)是賺快錢的理想場(chǎng)地，擁有大量閑置資金的企業(yè)則借道理財(cái)產(chǎn)品等“陳倉”而充當(dāng)了資金的二傳手，為房地產(chǎn)的供給方輸血。
　　我們長期的貨幣超發(fā)，以至于M2余額突破百萬億，但卻未造成嚴(yán)重的通脹，究其原因，在于我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)了一個(gè)超級(jí)接盤者和終極買單者，那就是房地產(chǎn)。在房地產(chǎn)市場(chǎng)化的過程中，大量的土地進(jìn)入市場(chǎng)，變成要素成本，吸納了超發(fā)的貨幣，使得經(jīng)濟(jì)的其他方面并未遭遇嚴(yán)重通脹壓力，與之相對(duì)應(yīng)的結(jié)果就是，房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格一路攀升，高房價(jià)的格局就此定鼎。至于M2的增速和房價(jià)增速不匹配的解釋其實(shí)經(jīng)不起推敲，因?yàn)樨泿胚M(jìn)入房地產(chǎn)，這中間是有時(shí)滯的。事實(shí)上，一切還是回到經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼的話，高房價(jià)其實(shí)也是通脹，只要是通脹，就是貨幣現(xiàn)象，就是太多的錢追逐太少的商品所致。