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再融資日前正成為市場中最熱的詞，甚至蓋過了IPO重啟的風(fēng)頭，因為招商銀行和京東方A的巨額融資計劃正觸動著投資者敏感的神經(jīng)。有業(yè)界人士擔(dān)心再融資成為壓倒股市的最后一根稻草。對此，筆者認(rèn)為，再融資對于企業(yè)來說是注入了新鮮血液，有助于企業(yè)的未來成長，作為資本市場的重要功能之一，再融資也是市場實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要方式之一，如果企業(yè)在資本擴(kuò)張中無法及時獲得糧草補(bǔ)充，那么，市場的存在還有何意義？
日前，在招商銀行推出285億元的配股方案后，京東方A再度拋出460億元的定向增發(fā)意向。接連不斷的巨額再融資項目在挑戰(zhàn)市場承受壓力的同時，也觸動著投資者的神經(jīng)。
因此，有媒體用“抽血機(jī)”、“圈錢”等負(fù)面詞匯形容再融資。甚至有人提出，再融資能不能也暫停。
對于這種提法，筆者極不贊同。在目前IPO暫停的情況下，如果企業(yè)的再融資也喊暫停，那么，A股市場就完全是死水一潭了，俗語說“流水不腐”，那么，不流動的水很快就會發(fā)臭、發(fā)霉。證券市場也一樣，有進(jìn)有出，市場才會有活力，只有不斷的為水中的魚補(bǔ)充養(yǎng)分，它才能茁壯成長。
對于再融資，筆者是這么理解的：只有真正高速成長的企業(yè)，當(dāng)自身的利潤不足以支撐企業(yè)的再增長時，往往需要再融資，不發(fā)展、不成長的企業(yè)反而不需要再融資，再融資對于企業(yè)今后的利潤增長、發(fā)展都會起到很大的支撐作用，高成長必定要有大量的資本需求。
當(dāng)然，筆者也理解，市場對于再融資“談虎色變”的原因。因為，過去有很多公司再融資之后，資金沒有合理運用，沒有造成企業(yè)業(yè)績的高速增長，沒有帶來股價的上升和分紅的提高，使得市場對于再融資心有余悸。
但是，一個缺乏融資功能的市場是否是一個值得投資的市場？答案是否定的。
國務(wù)院總理李克強(qiáng)在今年兩會的中外記者見面會上表示，推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型要注意發(fā)揮財政、金融、價格改革的杠桿作用。在金融領(lǐng)域，要推進(jìn)利率、匯率市場化改革，發(fā)展多層次資本市場，提高直接融資的比重，而且要保護(hù)投資者，尤其是中小投資者的合法權(quán)益。
《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》提出，到“十二五”期末，非金融企業(yè)直接融資占社會融資規(guī)模比重提高至15%以上。
無疑，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之際，提升直接融資比重有了另一重大意義，那就是服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，助推新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。因此，擴(kuò)大直接融資比重，意味著新股和再融資必須要擴(kuò)大規(guī)模。
因此，市場沒要患“融資恐懼癥”，而投資者要做的是把資金投給優(yōu)質(zhì)企業(yè)，沒有必要懼怕上市公司融資，因為只有上市公司質(zhì)量提高了，投資者才有好的回報。
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