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據(jù)中國(guó)證券金融公司統(tǒng)計(jì),今年上半年有30萬(wàn)投資者參與融資融券交易,其中2/3虧損,還有226名投資者被強(qiáng)行平倉(cāng)。本欄以為，融資融券交易需要支付利息，屬于逆水行舟，投資者參與融資融券的前提應(yīng)該是至少有九成的把握，而不能像平時(shí)交易那樣隨意，善用融資融券，還是會(huì)有很多好處的。
融資融券并不是一種常規(guī)玩法，有些投資者不管何種市況，一律融資滿倉(cāng)交易，這樣操作一旦判斷準(zhǔn)確，確實(shí)可以獲得超額利潤(rùn)。但是作為廣大中小散戶，是不可能每一次都判斷準(zhǔn)確的，一旦融資被套，不僅要承擔(dān)杠桿交易的更大風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還要給券商支付高額利息，結(jié)果把自己逼到退無(wú)可退的地步。當(dāng)股市真正底部到來(lái)的時(shí)候，投資者不僅沒(méi)有資金加碼，甚至還要被強(qiáng)行平倉(cāng)。
比較正確的做法是，融資融券不可擅用。融資融券有點(diǎn)像是嗎啡，只有等到關(guān)鍵時(shí)刻才能使用，投資者也一樣，平時(shí)還是應(yīng)該使用自有資金操作，只有發(fā)現(xiàn)股票確實(shí)存在確定的上漲或者下跌趨勢(shì)時(shí)，才進(jìn)行融資或者融券操作，這樣可以最大限度實(shí)現(xiàn)資金安全性和收益性的有機(jī)結(jié)合。
本欄認(rèn)為，投資者可以使用融資的時(shí)機(jī)主要是在股市從底部出現(xiàn)轉(zhuǎn)折之后，此時(shí)按照傳統(tǒng)的投資理念，投資者應(yīng)該利用庫(kù)存資金加倉(cāng)買入股票，但很多投資者在這個(gè)時(shí)候往往沒(méi)錢追加投資，融資交易便在此時(shí)可以發(fā)揮巨大的作用。融資交易，應(yīng)該在投資者沒(méi)錢追加的時(shí)候用于買入更多股票，而非時(shí)時(shí)刻刻都使用高倍杠桿。
融券交易比較特殊，對(duì)于不太熟悉做空的投資者而言，融券交易幾乎沒(méi)什么機(jī)會(huì)使用，但對(duì)于發(fā)現(xiàn)了上市公司股價(jià)高估或者未來(lái)業(yè)績(jī)將會(huì)出現(xiàn)滑坡的投資者而言，卻可以把這一發(fā)現(xiàn)通過(guò)融券做空轉(zhuǎn)化為價(jià)值，故融券交易也需要謹(jǐn)慎使用，當(dāng)且僅當(dāng)確實(shí)看壞單個(gè)公司或者板塊時(shí)進(jìn)行賣空操作。如果是看壞整個(gè)股市，應(yīng)該去做空股指期貨。
當(dāng)然，時(shí)下由于股指期貨存在較高貼水，故融券滬深300ETF指數(shù)基金，同時(shí)做多股指期貨也是一種在特殊條件下可行的投資方案。
總的來(lái)說(shuō)，融資融券必須要見(jiàn)到兔子才撒鷹，而非時(shí)時(shí)刻刻都不讓鷹閑著。
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