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　　本周全球各大央行利率會(huì)議拉開大幕，利率維持不變或?qū)嵤┝炕瘜捤烧�策或成為主流。澳洲�?lián)儲(chǔ)7月2日公布利率決議，宣布維持指標(biāo)利率在2．75％不變。該決定符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。澳洲聯(lián)儲(chǔ)稱，當(dāng)前澳洲政策適宜。
　　隨后將是英國(guó)央行和歐洲央行利率會(huì)議，由于英國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟加之歐洲央行行長(zhǎng)德拉基此前曾經(jīng)表示過(guò)，歐洲央行繼續(xù)實(shí)行量化寬松政策的必要性，所以本次英國(guó)央行利率會(huì)議和歐洲央行利率會(huì)議雖然不會(huì)進(jìn)一步降息，但是后市繼續(xù)推行量化寬松政策的可能性會(huì)非常大。
　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期全球債券市場(chǎng)動(dòng)蕩，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體債券均遭大舉拋售，歐洲央行需盡快“出招”應(yīng)對(duì)全球央行量化寬松規(guī)模的縮減，措施之一是歐元大幅貶值。
　　不同于歐洲兩大央行的寬松立場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克6月19日表示，將在經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)的情況下開始逐步削減量化寬松（QE）政策規(guī)模。美聯(lián)儲(chǔ)將在今年逐步削減量化寬松政策規(guī)模，成為全球率先打算結(jié)束刺激政策的主要央行。
　　最近公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)制造業(yè)在6月擴(kuò)張，從5月意外萎縮狀態(tài)中反彈。不過(guò)該行業(yè)的就業(yè)情況則為近四年來(lái)最差，這可能促使美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)／FED）重新考慮如何安排縮減刺激舉措的進(jìn)度。
　　美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)將成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，但目前市場(chǎng)仍感覺美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)并未明確。5月初美聯(lián)儲(chǔ)一些委員聲稱應(yīng)當(dāng)逐步退出QE，然后伯南克出面說(shuō)，會(huì)堅(jiān)持QE直至美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。時(shí)隔不到一個(gè)月伯南克卻出面制定超前的QE退出路線圖，然后若干貨幣委員會(huì)成員又聲稱 “市場(chǎng)誤解了伯南克的說(shuō)法”。
　　盡管如此，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出貨幣刺激的預(yù)期推動(dòng)外國(guó)投資者大舉削減新興市場(chǎng)資產(chǎn)。而美國(guó)國(guó)債收益率的攀升成為始作俑者，引發(fā)亞洲股市、外匯和債券遭遇全面暴跌。資金從各種資產(chǎn)中抽離，引發(fā)市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，股市、債市無(wú)一幸免。
　　市場(chǎng)預(yù)計(jì)，為在維護(hù)價(jià)格穩(wěn)定的條件下促進(jìn)充分就業(yè)，即使在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭增強(qiáng)和資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃停止后，仍有必要把超低利率政策保持相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間。在失業(yè)率高于6．5％、未來(lái)一兩年通脹預(yù)期不超過(guò)2．5％的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)把聯(lián)邦基金目標(biāo)利率保持在0至0．25％的超低區(qū)間。