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　　在日前剛落下帷幕的歐盟峰會上，成員國之間對銀行業(yè)改革的推動所取得的進展引人矚目，被稱為銀行業(yè)改革“第二步”的單一解決機制獲得重要突破。然而，從清算資金數(shù)量和實施期限來看，建立穩(wěn)定的歐洲銀行業(yè)機制還很遙遠。
　　新達成共識的方案規(guī)定銀行發(fā)生風險時，相關(guān)股東、債權(quán)人和存款超過10萬歐元(約合13.2萬美元)的儲戶應(yīng)分擔救援銀行的成本。另外，還批準歐洲穩(wěn)定機制(ESM)為困難銀行設(shè)置額度約為600億歐元的援助金。其目的是緩解國家主權(quán)信用危機，減輕納稅人負擔，切斷銀行倒閉和國家經(jīng)濟危機之間的“惡性關(guān)聯(lián)”。歐盟委員會主席巴羅佐稱將在未來兩周內(nèi)，對單一解決機制的共識形成提案進行表決。
　　新規(guī)達成共識可謂形勢所迫，由于近期債務(wù)情況不斷惡化，加之美國退出量化寬松(QE)可能性增加，西班牙、意大利等國國債收益率近期又開始拉升至四月份高點，“內(nèi)憂外患”令歐洲市場恐慌。
　　歐元區(qū)的公共債務(wù)率持續(xù)走高，從2011年的87.3%升至當前的90.6%。歐盟委員會近日預(yù)測，歐元區(qū)的政府債務(wù)率明年將繼續(xù)上升至96%的歷史新高。市場人士認為，峰會前后對銀行業(yè)聯(lián)盟建立推動的數(shù)項新政一定程度上能及時穩(wěn)定金融市場信心。
　　然而細看新規(guī)細則，又不免產(chǎn)生疑慮，建立令歐洲銀行業(yè)穩(wěn)定運行的機制還很遙遠。
　　首先新規(guī)能否真正通過，還需要看德國人的臉色。在9月份大選迫近的情況下，該國領(lǐng)導(dǎo)人為本國納稅人減負成為首要政治任務(wù)。所以德國堅持在救助銀行時讓私人投資者承擔損失，與法國、西班牙等多個成員國分歧巨大。簡單的邏輯是，大的私人投資者在歐洲銀行業(yè)新規(guī)下要保全自身利益，會選擇經(jīng)濟健康的國家存放資金，資金將出逃經(jīng)濟困難國，這將加劇歐洲經(jīng)濟南北不平衡，從而影響到區(qū)域經(jīng)濟的整體穩(wěn)定。民調(diào)機構(gòu)哈里斯稱，近期德國強勢的做法引發(fā)部分歐盟國家民眾不滿，歐元區(qū)施救國和受援國之間裂痕逐漸增大。德國因素令銀行新規(guī)能否順利通過成為下一階段焦點。
　　其次，新規(guī)所承諾在外部注資層面數(shù)額過低，成效前景悲觀。德意志銀行研究報告稱，600億歐元的ESM金額連應(yīng)付愛爾蘭這樣國家的銀行業(yè)危機都不夠。而且實施對象很有局限性，面對杯水車薪的救助資金池，成員國預(yù)計只針對重要的、無法籌措到私人資金且明確回歸市場的銀行進行申請ESM救助。2008年以來，歐洲納稅人已為救助銀行業(yè)“獻血”1.6萬億歐元。
　　再次，清算銀行的新規(guī)要在2018年才會生效，意味著銀行業(yè)真正建立要在5年之后，期間可能存在對政策爭論和調(diào)整的諸多不確定性，有可能推遲如存款保險制度的制定、單一監(jiān)管機制下的信息披露規(guī)則，甚至已形成共識的政策都會有倒退風險。
　　有意思的是，每次經(jīng)濟形勢惡化會促使歐盟領(lǐng)導(dǎo)人更有效率地推進各項措施，有專家稱，若西班牙、塞浦路斯等銀行業(yè)危機再度出現(xiàn)，或許能夠加快歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟的建設(shè)進程。從過去財政聯(lián)盟的建立過程來看，只有到了危急關(guān)頭，歐洲國家才會為了“保命”而“抱成團”。