无码人妻精一区二区三区,亚洲爆乳精品无码一区二区三区,精品国产V无码大片在线观看,男女一边摸一边做爽爽的免费阅读

　　證監(jiān)會上周五再次召開新聞發(fā)布會，集中通報河南天豐節(jié)能、賢成礦業(yè)等相關(guān)上市公司及中介機構(gòu)涉嫌IPO或再融資的違法違規(guī)問題。賢成礦業(yè)因在2011年完成的一次非公開發(fā)行購買資產(chǎn)申請過程中涉嫌報送虛假發(fā)行申請文件騙取發(fā)行被核準(zhǔn)立案。這是近年來證監(jiān)會首次針對上市公司再融資行為啟動“欺詐發(fā)行”立案稽查程序。
　　“太亂、太肆無忌憚了，幾可用膽大妄為來形容”，面對IPO或再融資過程中屢禁不止的諸多“造假”欺詐發(fā)行情形，證監(jiān)會這次通報把話說得很直白：發(fā)生在IPO或再融資過程中的欺詐發(fā)行，本質(zhì)上都是“造假”行為，破壞了資本市場的誠信基礎(chǔ)，給投資者造成極大傷害，違法性質(zhì)非常惡劣；證監(jiān)會將持續(xù)加大對發(fā)行環(huán)節(jié)違法違規(guī)行為的監(jiān)管執(zhí)法力度，加大對上市公司不真實披露、中介機構(gòu)不履職盡責(zé)的問責(zé)力度，嚴(yán)懲財務(wù)造假、欺詐發(fā)行行為。而近期以萬福生科案為代表的上市公司及其中介機構(gòu)被接二連三從嚴(yán)處罰，或多或少驗證了這一點。
　　根據(jù)已公開的資料，此次對有關(guān)上市公司再融資行為啟動“欺詐發(fā)行”調(diào)查的最大制度看點是，將再融資過程中的報送虛假發(fā)行申請文件等違法違規(guī)行為直接認(rèn)定為欺詐發(fā)行，而不是虛假陳述或其他粉飾行為，并展開調(diào)查。這雖然表面上只是執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)和尺度的變化，可從法律制度上來說，卻是一個巨大的監(jiān)管理念和制度進步，意味著一直備受投資者詬病的對融資者從寬適用法律的慣常做法被終止了。監(jiān)管部門將賢成礦業(yè)在2011年完成的一次非公開發(fā)行購買資產(chǎn)申請過程中報送虛假發(fā)行申請文件的行為定性為騙取發(fā)行核準(zhǔn)、欺詐發(fā)行，而不是像以往那樣大事化小按虛假陳述或信息披露不當(dāng)進行處理，是監(jiān)管理念切切實實的轉(zhuǎn)變。如果這種理念真成為監(jiān)管部門的統(tǒng)一監(jiān)管指導(dǎo)思想，還意味著“融資者比投資者制度幸福時代”的終結(jié)。
　　但案件定性重要不意味著具體行政責(zé)任負(fù)擔(dān)不重要，萬福生科案之所以在社會上引起軒然大波且至今余波未了，一個重要的原因就是案件雖被定位嚴(yán)重的財務(wù)造假、欺詐上市，可其案件的嚴(yán)重性質(zhì)與責(zé)任方所受處罰在形式上似“罰不當(dāng)罪”，違法所得遠大于所受懲處，直接責(zé)任方免于退市，對中介機構(gòu)自然人的處罰重于單位法人，很難被公眾接受。換言之，既然“定罪”統(tǒng)領(lǐng)“量刑”，那么就要罰當(dāng)其罪，以罪約束量刑的尺度，監(jiān)管部門在具體實施時可以根據(jù)案件有關(guān)情節(jié)有所變通，但不能脫離“定性”下的法律框架，否則就容易招致處罰非議及被認(rèn)為法律不公。
　　一直以來，恪于再融資市場的種種造假、財務(wù)粉飾、利益輸送亂象，市場各方一直盼望監(jiān)管部門能施以鐵拳徹底整飭，但卻一直苦無相關(guān)具體案例。如今出了首例欺詐發(fā)行案，投資人熱切希望監(jiān)管部門能真正以改革決心和法治精神，珍惜第一次“鐵拳”出手的機會，除了根據(jù)《證券法》第193條第2款及第189條的相關(guān)規(guī)定處罰造假的發(fā)行人外，還要真正對相關(guān)涉嫌違規(guī)的中介機構(gòu)處以觸及心靈的處罰，不折不扣為證券市場提供一個經(jīng)得起時間檢驗的再融資欺詐發(fā)行處罰“示范”案例，而不是又一個各方妥協(xié)下的“打折”案例。
　　近期市場上出現(xiàn)了一種為個別失信悖德證券機構(gòu)或個人未審慎履職“脫罪”的聲音，這種聲音以專業(yè)的名義發(fā)出尤其讓投資者無法接受。應(yīng)該特別指出的是，在中國當(dāng)下的發(fā)行監(jiān)管體制下，尤其是考慮到中國企業(yè)尤其是民營企業(yè)的管理和經(jīng)營水平，如果出了嚴(yán)重的造假事故，有關(guān)中介機構(gòu)將造假或重大遺漏的責(zé)任全部推到發(fā)行人身上而聲稱自己已勤勉盡責(zé)，不僅不道德，在技術(shù)上也很難成立。
　　A股市場能否否極泰來，市場的因素可能無法控制，不過法律制度信譽或在此一舉。事實上，一個備受質(zhì)疑、得不到市場理解的處罰案例，很容易被誤認(rèn)為在變相鼓勵造假和投機性違規(guī)。當(dāng)下A股市場羸弱不堪，市場各方非常擔(dān)心“再融資欺詐發(fā)行第一案”又會成為“高高舉起、輕輕放下”打折執(zhí)行的又一例。如果這樣的事例一再發(fā)生，將從根本上危及監(jiān)管部門的權(quán)威，資本市場最為倚重的誠信和法治精神也將無從建立，更遑論為資本市場注入正能量了。但要是監(jiān)管部門能格外珍視再融資欺詐發(fā)行第一案的處罰對“證券造假零容忍”、“從嚴(yán)治市”的標(biāo)桿意義，對該案在上述“欺詐發(fā)行”定性的基礎(chǔ)上依法嚴(yán)肅處理，既不放縱姑息，也不矯枉過正，則結(jié)果可能會事半功倍。
　　可喜的是，監(jiān)管部門此次對相關(guān)涉嫌再融資違規(guī)上市公司已確定立案調(diào)查，并作了初步定性，對再融資中介機構(gòu)是否立案雖然還沒有明確說法，但對相關(guān)公司的調(diào)查，自始就將之主動暴露在公眾的監(jiān)督之下，并表達了嚴(yán)懲財務(wù)造假和欺詐發(fā)行行為的決心。這一次，結(jié)果或許真會與萬福生科案不同。