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6月18日，有報道稱，中國證監(jiān)會近日召集各大券商分管投行及內核業(yè)務的高管舉行座談會，會上，監(jiān)管層要求各家券商做好IPO重啟的準備，“IPO重啟的時間已初步確立在7月底”。
“IPO何時重啟”今年以來一直是A股市場的熱議話題，每一次有鼻子有眼的傳說都引起市場恐慌，最厲害的是前幾天端午假期結束后的第一個交易日，滬深指數(shù)都下跌了3%左右。
證監(jiān)會副主席姚剛6月18日針對社會上對IPO改革意見的批評發(fā)表談話，觀點頗有新意，但其中沒有一條談及“如何防范IPO對市場行情產生沖擊”。他強調，不再調控發(fā)行節(jié)奏，取消對詢價的具體要求，新股發(fā)行價格放開。
姚剛的這一表態(tài)，有觀點認為是為了順應國務院有關簡政放權的要求。這自然是對的，發(fā)行股票是企業(yè)的一種市場行為，確實沒有必要由證監(jiān)會來作出部署。但為什么要安排一個重啟時間呢？證監(jiān)會更應該的表態(tài)是，證監(jiān)會不再管IPO的事了，只要是通過了審核的公司，立刻就可以發(fā)行股票。專門開一個會議，要求各家券商做好IPO的準備，實在是多余，IPO重啟以后，券商們怎樣應對，那是應該由他們自主決定的市場行為，又何勞證監(jiān)會來操心呢？
但是證監(jiān)會不放心，召開這樣一個會議作出“戰(zhàn)前動員”，有些“重啟只許成功，不許失敗”的意味。可以想到的是，經過周密部署，IPO重啟一定能大獲成功，就像四年前那一次的重啟一樣。四年前的重啟，使當時的證監(jiān)會主席收獲不少好評。不出意外，這一次的重啟，也將給證監(jiān)會官員們帶來許多美譽。
四年前的重啟，其中一個最大的看點是證監(jiān)會以改革的名義推出了新股定價“市場化”，它給市場帶來的后果是眾多發(fā)行公司可以以此為理由任意拔高發(fā)行價格。當然，按照市場化原則，不管公司出什么樣的高價，都必須得到市場的認可。這個看似正確的觀點在市場上帶來了什么樣的后果，投資者記憶猶新，相信證監(jiān)會的官員也心知肚明，最終結局便是IPO不得不再次暫停，證監(jiān)會再次啟動改革。但是，經此周折，證監(jiān)會非但沒有認真總結所謂“市場化”的教訓，反而要進一步放開發(fā)行價格。對于這樣的決定，相信市場上有一批人會熱烈支持，那就是摩拳擦掌正準備通過IPO圈錢的企業(yè)，特別是那些已經先行潛伏在這些企業(yè)中的PE等大佬，他們將再一次通過IPO迎來一場財富像爆米花般膨脹的狂歡。
這一次IPO制度改革的換湯不換藥，是一個不爭的事實，但要求證監(jiān)會對IPO制度進行徹底的改革，可能又是過分的要求。因為，利用資本市場的融資機制來為企業(yè)服務，是A股市場存在的最大理由甚至是惟一理由，證監(jiān)會必須為此提供便利，此次IPO暫停半年，雖然給市場行情提供了緩一口氣的機會，但已招致“天怒人怨”，起碼那些過會許久的企業(yè)已經等得不耐煩了。但是，四年前的那一次IPO重啟已經告訴我們，這種“偽市場化”只能遭到真正的市場化的抵制，監(jiān)管層不得不以一次“暫�！笔請�，當然，剛開始時監(jiān)管層是不愿意承認的，表示從來沒有宣布過“暫�！保@一次由監(jiān)管層出面宣布重啟，實際上已經撕去了這層遮羞布。
可以想見的是，在這一次IPO重啟以后，一旦監(jiān)管層期望的“市場化”期望落空，目前正在低處徘徊的行情將面臨資金進一步陷入枯竭的困境，從而再一次遭遇真正的市場化的抵制，那么，等待它的就是IPO只能再一次“暫停”。
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