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近日對于利率市場化改革，特別是貸款利率下限的討論又多了起來。有銀行高管認為，利率市場化改革根本方向在于完善利率市場價格的形成機制，在深化利率市場化改革的方向上，建議取消貸款利率浮動下限，將貸款風險定價自主權交給銀行，有利于促進銀行提高管理水平，也有利于利率市場化改革的進一步深化。
利率市場化是大勢所趨，當前我國債券、商業(yè)票據(jù)、貨幣市場等領域的利率已實現(xiàn)市場化。2012年之前，貸款利率已不設上限，其下限略有放開；存款利率也不設下限，存款利率一直不允許上浮�！�
2012年，央行先后兩次對存款利率的上限和貸款利率的下限進行調整，其中貸款利率的下限調整為基準利率的0.7倍，存款利率的上限則調整為基準利率的1.1倍，銀行利差接連收窄。去年存貸款利率浮動區(qū)間擴大，已經向利率市場化改革的“深水區(qū)”邁出了一步。
即使如此，銀行信貸在社會融資當中的地位仍在不斷下降。相比間接融資，社會直接融資比重上升。在間接融資中，非信貸類間接融資快速擴大，今年1-4月人民幣貸款占社會融資總量的比重下降20個百分點至45%；委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票合計融資2.6萬億元，同比增長69%。繼續(xù)深化利率市場化改革，增強傳統(tǒng)銀行的社會融資作用，顯得日益迫切。
相比存款利率上浮的10個百分點，貸款利率下限已經擴大到了7成。相比其他渠道的融資，銀行信貸成本顯然更加低廉。實際上，目前銀行信貸只有部分選用了一定程度的利率優(yōu)惠，整體而言，7折的貸款利率優(yōu)惠夠用了。對優(yōu)質客戶、優(yōu)質項目貸款利率可能需要更加優(yōu)惠，不過總體的必要性有多大仍然有待考證。
目前取消貸款利率下降面臨的風險是多方面的。
首先，如果取消貸款利率浮動下限，為了爭奪上述“優(yōu)質客戶、優(yōu)質項目”，各家銀行會無底線地降低貸款利率，不排除下降到成本線以下。這種惡性競爭無疑將損害銀行自身利潤，不利于銀行長期健康發(fā)展。
其次，目前貸款利率取消了上限，如果再將下限取消，那么央行的基準貸款利率實際作用會變得更小。中央銀行最主要的貨幣政策手段失效，對國民經濟的宏觀調控能力大大降低，不利于經濟的持續(xù)發(fā)展。
最后，銀行貸款利率完全市場化要以法律與保險體系為基礎。隨著貸款利率市場化的推進，銀行經營的壓力與風險不斷積累增加，商業(yè)破產也出現(xiàn)了可能。我國目前實際上是有隱性的存款全額保險制度，無論是大小銀行，其風險幾乎都由財政兜底。在沒有存款保險制度的情況下，一家銀行的破產可能會引發(fā)市場恐慌，從而引起系統(tǒng)性風險。應當出臺《存款保險法》，修訂《商業(yè)銀行法》，通過法律制度的準備規(guī)避風險。目前這些基礎準備還不夠，所以貸款利率完全市場化不宜操之過急。
相比取消貸款利率下限，筆者更傾向于繼續(xù)穩(wěn)步提高存款利率上限。目前信托產品、銀行理財產品的收益率與銀行存款利率已經分化，銀行吸收存款的壓力持續(xù)增大，銀行自身也有需求。比如，可以將存款利率上浮區(qū)間擴大到30%。
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