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2013-05-06 作者:許凱(國際金融報(bào)總編輯助理) 來源:國際金融報(bào)
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看來,歐洲的財(cái)政緊縮真的快頂不住了。4月22日這天,連歐盟委員會(huì)主席巴羅佐都公開表示,由于歐元區(qū)邊緣衰退國家的強(qiáng)烈反對(duì),歐洲緊縮政策可能將達(dá)到極限。之后,新上任的意大利總理萊塔也開始了放棄緊縮的游說:4月底,他來到德國,告訴默克爾說意大利將放棄緊縮咒語而開始做更多事情來提振增長(zhǎng);5月1日,他成功游說法國總統(tǒng)奧朗德,二人聯(lián)合在巴黎呼吁歐洲把當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)政策重心轉(zhuǎn)向刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 萊塔的理由是,意大利下一步將把重心放到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上來!拔覀円呀(jīng)做了,并且將繼續(xù)盡一切努力來保持我們的財(cái)政秩序,但我們相信歐洲應(yīng)該追求增長(zhǎng)政策!彼硎,歐洲面臨著“合法性危機(jī)”,必須改變聚焦于緊縮的現(xiàn)狀!叭绻挥胸(cái)政整頓我們將會(huì)滅亡。增長(zhǎng)政策刻不容緩! 放棄財(cái)政緊縮的呼聲日盛,并不意味著財(cái)政緊縮已失去政治正確性。巴羅佐的表態(tài)是,“這些政策從根本上看都是正確的,但是從許多方面看均達(dá)到了極限”。他表示,盡管他相信仍然需要徹底的改革和大幅削減財(cái)政赤字,但是這些政策需要“能夠被接納,并且在政治和社會(huì)均行的通”。 盡管巴羅佐的觀點(diǎn)是歐洲話事者的主流思想,但并不意味著財(cái)政緊縮不受到質(zhì)疑。比較新的一篇質(zhì)疑來自英國《金融時(shí)報(bào)》署名美國馬薩諸塞大學(xué)阿姆赫斯特分校經(jīng)濟(jì)學(xué)教授羅伯特·波林和邁克爾·阿什的文章《我們應(yīng)反思緊縮經(jīng)濟(jì)學(xué)》。這篇文章認(rèn)為,根據(jù)作者掌握的證據(jù),“當(dāng)債務(wù)與GDP的比值超過90%時(shí),一國增速可能會(huì)略有放緩,但并不能認(rèn)定這個(gè)結(jié)論在所有情況下都是成立的,甚至也不能認(rèn)定這個(gè)結(jié)論在多數(shù)情況下成立”。作者認(rèn)為,人們應(yīng)該思考二戰(zhàn)后美國軍人大批復(fù)員時(shí)期等特殊情況,思考諸如“增長(zhǎng)緩慢是公共債務(wù)增加的原因還是結(jié)果”這類的問題。該文甚至認(rèn)為,主張緊縮的強(qiáng)硬派人物提出的觀點(diǎn)并沒有充分的證據(jù)支持。 筆者沒有證據(jù)證明該文的刊發(fā)是為了唱空緊縮論,但繼續(xù)緊縮的難度空前加大已是不爭(zhēng)的事實(shí)。事實(shí)上,正如筆者之前所言,歐洲的財(cái)政緊縮,從一開始就是歐洲的政治——它關(guān)乎歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與增長(zhǎng),但除恢復(fù)增長(zhǎng)之外,歐洲各國乃至歐洲“三駕馬車”考量的還有其他因素。歐洲債權(quán)國與債務(wù)國圍繞緊縮與否進(jìn)行著一場(chǎng)曠日持久的博弈,并且最近披露的一些數(shù)據(jù)也證明,所謂財(cái)政緊縮,對(duì)債務(wù)國而言也是一場(chǎng)政治游戲。 據(jù)媒體援引相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),歐洲似乎并未實(shí)質(zhì)性地推進(jìn)過緊縮政策。2007-2012年,真正削減了政府開支的國家只有冰島和匈牙利,愛爾蘭政府開支持平。整個(gè)歐元區(qū)政府開支增長(zhǎng)水平為15%。挪威政府開支增幅最高,達(dá)到45%。同期歐元區(qū)和歐洲27國的公共債務(wù)增長(zhǎng)水平差不多為50%左右,愛爾蘭政府雖然開支持平,但債務(wù)增長(zhǎng)位居歐盟27國第二位,債務(wù)增長(zhǎng)300%。 受制于國內(nèi)小政治,這些國家的選擇可以理解。但相信看了這些數(shù)據(jù),歐元區(qū)和債權(quán)國領(lǐng)導(dǎo)人心頭很不是滋味:財(cái)政緊縮既是歐元區(qū)救助與否的前提,也是歐元區(qū)給走出危機(jī)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開的一劑藥方,這劑藥方的基本邏輯前提是防止債務(wù)的進(jìn)一步擴(kuò)大進(jìn)而吞噬債務(wù)國財(cái)政,進(jìn)而影響GDP增速。而今緊縮有些事與愿違:各國面臨的內(nèi)部壓力有增無減,而期盼中的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇卻遲遲不見身影(歐盟最新的預(yù)測(cè)是歐元區(qū)危機(jī)將更嚴(yán)重,多國無法達(dá)成赤字目標(biāo)),以至于連歐央行都采取繼續(xù)下調(diào)歐元利率至0.5%以刺激經(jīng)濟(jì),德拉吉甚至承諾一旦需要將繼續(xù)采取措施。 除了德國,法國也開始加入放棄緊縮陣營。這或許意味著,放棄緊縮的輿論氛圍已基本就緒,下一步應(yīng)該就是何時(shí)開始放棄緊縮又該如何緊縮了。拋開當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,單純談促增長(zhǎng)何時(shí)都不會(huì)錯(cuò)。但問題是,現(xiàn)在歐洲面臨的正是巴羅佐沒有明說的兩難:繼續(xù)緊縮,越來越多的國家要“造反”;而放棄緊縮穩(wěn)增長(zhǎng),背負(fù)越積越多債務(wù)的歐洲,能切實(shí)走出危機(jī)嗎?
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