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近期，關于對養(yǎng)老金、企業(yè)年金、住房公積金等長期資金入市的呼聲越來越高，國外較為成功的經(jīng)驗表明，長期資金入市可以保值增值，同時推動資本市場蓬勃發(fā)展。
長期資金入市投資，資金的安全性是重中之重。證券公司需要結合長期資金的特點，針對不同機構的需求設計具有不同風險特性的投資產(chǎn)品。長期資金入市應該有一整套相對完備的制度安排，建立一種市場化、專業(yè)化和長期化的投資管理模式。
長期資金的相對缺位，與我國資本市場股權文化發(fā)展的不完善有關。
大力培育多贏共享的股權文化，全面建設完善的投資者保護制度體系，既是我國資本市場長遠、健康、可持續(xù)發(fā)展的重要保障，也是貫穿我國資本市場發(fā)展、改革、創(chuàng)新與穩(wěn)定的主旋律。這需要構建投資者權益保護的法律制度體系、健全投資者權益保護的行政監(jiān)管體系、建立投資者維權教育體系等。
不過，從目前的實際發(fā)展來看，除股權文化的缺失外，人們對養(yǎng)老金、公積金、企業(yè)年金等長期資金大規(guī)模入市的擔憂依然存在。
長期資金入市首先考量的是資金安全，其次才是資金保值增值。為保證資金安全，歐美發(fā)達國家通常通過多樣化風險控制手段和工具來分散風險。當前，我國可供選擇的投資范圍不足，風險分散的余地不大。目前主要是股票、債券等“證券類”資產(chǎn)，投資范圍較窄，盈利模式過度依賴證券買賣差價，還不能涉足未上市公司股權、PE基金、大宗商品、礦產(chǎn)、藝術品實物資產(chǎn)等多品種、全方位的分散風險的手段和工具。而且，開發(fā)和創(chuàng)新滿足長期資金風險控制要求的手段和工具也受到限制。
除風險分散可選工具較少外，與資本市場現(xiàn)存制度的不完善也密切相關。因此，要想吸引更多的長期資金，必須要完善資本市場制度建設。
中國資本市場存在的主要問題是制度缺陷。因此，進行資本市場制度建設與改革是完全必要的。對于制度建設的著力點，北京大學金融證券研究中心主任曹鳳岐認為要加強信息披露制度建設，繼續(xù)改革股票發(fā)行制度、實施逐步市場化的原則，建立公平、合理、透明的分紅制，完善退市制度。
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