隨著日前首批被抽查的30家擬IPO企業(yè)將工作底稿送至上海國家會計學院，接受監(jiān)管部門的封閉式“過堂”核查，擬IPO企業(yè)財務自查已正式升級為權力部門的監(jiān)管核查。
與IPO財務核查啟動前相比，此次財務核查風暴截至目前已收到了階段性成果：因未完成自查工作而提交中止審查申請的有107家企業(yè)；提交終止審查申請的有162家企業(yè)，困擾A股市場多時的“IPO堰塞湖”有所緩解。
但IPO財務核查的目的顯然不僅僅是逼�；驎壕弾准以旒倩虼嬖谄渌矀腎PO企業(yè)上市，也不僅僅是就事論事“運動式”地通過嚴格的財務和法律稽核查究投機企業(yè)和企業(yè)主，而是有著更深的監(jiān)管意圖，即正本清源，借此徹底改變A股IPO的財務造假和粉飾之風，從而切實保護投資者，提高A股上市公司的質(zhì)量。就這個意義上來說，IPO財務核查盡管取得了初步戰(zhàn)績，可離功德圓滿尚遠。
據(jù)一些業(yè)內(nèi)機構評估，剔除已經(jīng)提出終止上市和中止上市的200余家企業(yè)，在目前擬上市的近700家企業(yè)中，至少還有三成的企業(yè)為了滿足上市條件，而對IPO財務和法律條件所涉及的數(shù)據(jù)和表述進行了不同程度粉飾，或進行了
“選擇性遺漏”。不過，發(fā)行人及其保薦人出于各種考慮，在本輪核查的第一階段自查階段中沒有選擇撤回材料，而是仍然冀圖渾水摸魚，逃過這一劫。至于因IPO核查已撤回材料的上百家IPO企業(yè)，相關機構評測認為，如果IPO財務核查不能成為常態(tài)，而企業(yè)欺詐上市后仍然處罰過輕，那已經(jīng)緩解的“IPO堰塞湖”將很快再次形成，甚至有過之而無不及。
筆者認為，剛剛開始的IPO財務核查第二階段不但絕不能虎頭蛇尾，而且恪于我們的A股市場尚缺乏法律精神和投資者保護文化，此次IPO核查第二階段“監(jiān)管核查階段”還應趁熱打鐵再加一把力，在集思廣益、創(chuàng)新核查手段的基礎上，更加嚴格執(zhí)法。
具體來說，筆者認為，在現(xiàn)場核查和問核階段，鑒于相關財務和法律核查已進入攻堅期，時間短、任務緊，而有關核查部門人手又有限，因而可以引入社會力量，從開放信息源頭、完善投資者保護機制和發(fā)揮投資者及市場專業(yè)人士的聰明才智上入手，讓公眾協(xié)同核查，進而探索打擊財務造假的長效機制。畢竟，人民群眾的眼睛是雪亮的。
首先，為了便于群眾監(jiān)督、避免IPO核查暗箱操作，要開放IPO信息源頭，結合此次IPO財務核查，除已經(jīng)預披露招股說明書的IPO企業(yè)外要繼續(xù)披露外，公開披露全部擬上市企業(yè)的招股說明書、審計報告、自查報告等上市文件，并由核查者接受群眾對擬上市企業(yè)的信訪和現(xiàn)場舉報，從而為廣大公眾參與監(jiān)督提供基礎。
其次，樹立A股市場的法治風氣，要明確IPO核查的信息披露標準底線，對于存在重大遺漏和虛假披露的IPO企業(yè)，因其違反基本法治精神和企業(yè)家道德操守，因而不論其財務業(yè)績好壞，都應堅持一票否決，以存在IPO實質(zhì)障礙論處，拒絕其IPO申請，甚至追究其造假或違規(guī)信披的法律責任。
第三，以查處已上市企業(yè)欺詐上市或信息披露違規(guī)為契機，對公開“自認”存在信息披露“瑕疵”、財務不實等違法違規(guī)行為的上市公司，因其“自認”行為完全符合民訴法上的證據(jù)規(guī)則，因而應全面豁免民事訴訟賠償?shù)那爸锰幜P程序，從而倒逼擬上市公司采用法律允許的IPO行為，認真對待其IPO承諾，并為當下的IPO監(jiān)管核查提供額外監(jiān)管紅線，即IPO承諾法律上是否成立、財務上是否可行，現(xiàn)有IPO申報文件中的描述是否與其承諾一致。