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　　銀監(jiān)會重拳整治銀行理財產(chǎn)品，被分析人士稱之為銀行股撞上“黑天鵝事件”。 3月28日，銀行股集體大跌，其中民生銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行等多只銀行股早盤一度觸及跌停。收盤時，盡管只有興業(yè)銀行一家跌停，但共有9只銀行股跌幅超過6％。由于市場擔心銀行理財產(chǎn)品受限后影響到社會融資總量，從而使經(jīng)濟復蘇增添變數(shù)，導致當日滬深股市跳空低開并重挫，上證指數(shù)暴跌2．82％。
　　此次公布的 《關于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務投資運作有關問題的通知》，其中最引人注意的在于兩點，一是要求每個理財產(chǎn)品與所投資資產(chǎn)要對應，做到每個產(chǎn)品單獨管理、建賬和核算；二是對理財產(chǎn)品投資非標債權資產(chǎn)采取限額管理原則，要求理財資金投資非標債權資產(chǎn)的余額在任何時點均以理財產(chǎn)品余額的35％與商業(yè)銀行上一年度審計報告披露總資產(chǎn)的4％之間孰低者為上限。該項新規(guī)被市場視作利空，擔心理財業(yè)務發(fā)展放緩，對銀行中間業(yè)務收入產(chǎn)生影響。特別對股份制銀行來說，若非標準化債權資產(chǎn)占比超標，需要在年底前完成風險加權資產(chǎn)計量和資本計提。
　　此次新規(guī)的發(fā)布，正值上市銀行密集公布年報之際。據(jù)報道，中國工商銀行行長楊凱生在3月27日晚上舉行的業(yè)績發(fā)布會上明確表示，工行支持銀監(jiān)會加強理財業(yè)務監(jiān)管，禁止資金池理財業(yè)務運作方式是合理的�！懊總�理財產(chǎn)品都應該單獨建賬，單獨運作，工行已做到了這一點。 ”透過這個表態(tài)，不難看出新規(guī)整治銀行理財產(chǎn)品，有利于國內(nèi)銀行的長期健康發(fā)展。去年發(fā)生的多起銀行理財產(chǎn)品風波，雖然有的屬于員工私售行為，但足以反映出國內(nèi)銀行理財產(chǎn)品高速發(fā)展的同時，有必要套上規(guī)范發(fā)展的“緊箍咒”。
　　就2012年年報而言，銀行股實現(xiàn)了不錯的業(yè)績增長。其中，五大銀行去年共實現(xiàn)凈利潤 7813．19億元，同比增長14．7％。以3月28日的收盤價計算，五大銀行的股息率集體超過了4．75％的五年期基準存款利率。從低市盈率、低市凈率及高股息率的角度來看，銀行股具有投資價值，中長期投資的安全邊際較高。 28日暴跌之后，多家券商表示繼續(xù)看好銀行股，有的依然堅持今年持有銀行股“不折騰”的觀點。
　　然而，對國內(nèi)銀行業(yè)來說，此次跌停值得深層次思考。上市銀行2013年凈利潤增速被預測將進一步回落至個位數(shù)，在此背景下，更需要看到國內(nèi)銀行經(jīng)營存在的不足，認識到轉型在未來銀行發(fā)展中的重要性。正如復旦大學證券研究所副所長王堯基指出，國內(nèi)銀行業(yè)未來發(fā)展需要擺脫粗放經(jīng)營，不能過于依賴存貸業(yè)務，應該加大中間業(yè)務的發(fā)展。但對銀行來說，發(fā)展中間業(yè)務，不能像過去那樣一味追求理財產(chǎn)品銷售量的擴張，而存在創(chuàng)新不足、同質化嚴重等問題，不是簡單依賴通道賺取理財產(chǎn)品銷售的“過路費”。
　　從長期靠存貸款業(yè)務 “吃息差”，到熱賣理財產(chǎn)品賺手續(xù)費，實際上都存在國內(nèi)銀行粗放經(jīng)營的問題。近年來，國內(nèi)銀行的財富管理業(yè)務發(fā)展較快，但有銀行高管承認“仍處于跑馬圈地的粗放經(jīng)營階段，以拼價格、拼費用、拼關系為主要的手段獲取客戶”。再看國內(nèi)銀行再融資需求不斷，甚至被有的銀行高管稱作“不融資，銀行沒法開門”，同樣是因為粗放經(jīng)營。其實，此次銀監(jiān)會出重拳整治理財產(chǎn)品，對國內(nèi)銀行業(yè)的最大觸動在于未來如何加快轉型。如果繼續(xù)現(xiàn)有的理財產(chǎn)品發(fā)展道路，未來理財產(chǎn)品銷售拉動中間業(yè)務的力度必然受到影響。國內(nèi)銀行業(yè)需要告別粗放式經(jīng)營，否則，低估值不等于完全消除投資者對其績優(yōu)能否持續(xù)的擔憂。