自從去年3月28日國務(wù)院決定在溫州開展金融綜合改革以來,溫州經(jīng)濟(jì)就一直聚焦在鎂光燈下。溫州金融綜合改革適逢溫州經(jīng)濟(jì)下行、信貸風(fēng)波暴露之際，試驗探索、改革成效和公共預(yù)期等因素交織在一起，引起人們廣泛關(guān)注。
試點以來，當(dāng)溫州經(jīng)濟(jì)在下行周期中回穩(wěn)重起的速度與社會期望值出現(xiàn)差異之后，輿論開始慢慢轉(zhuǎn)而質(zhì)疑改革的作用和有效性。有觀點更是將溫州經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的問題歸咎于金融綜合改革，或者將溫州經(jīng)濟(jì)紓困無力直接歸因于溫州金融綜合改革沒有進(jìn)展。
溫州經(jīng)濟(jì)到底怎么了？為了剖析溫州經(jīng)濟(jì)面臨的困境，找出溫州經(jīng)濟(jì)下滑的深層次原因，《第一財經(jīng)日報》專訪了中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚。
溫州經(jīng)濟(jì)的困境
第一財經(jīng)日報：“溫州模式”輝煌30年之后，溫州經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入難以紓困的境地。在您看來，溫州經(jīng)濟(jì)面臨的困境何在？最近兩年溫州經(jīng)濟(jì)為何增長乏力？
向松祚：我覺得溫州經(jīng)濟(jì)目前面臨的最大困境就是經(jīng)濟(jì)增長乏力。2012年1~2月，溫州經(jīng)濟(jì)增速首次出現(xiàn)負(fù)增長，去年前三季度GDP增速更是在浙江省內(nèi)墊底。從2010年8月起，溫州規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值同比增速從29%的高位回落。
實際上，溫州經(jīng)濟(jì)下滑不是這兩年才發(fā)生的。早在2003年溫州經(jīng)濟(jì)增速就滑落到浙江省倒數(shù)第二，2004年溫州經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)1.1%的負(fù)增長。2002~2011年間溫州經(jīng)濟(jì)增速低于浙江省平均水平，基本上就處于停滯徘徊狀態(tài)。
人民銀行溫州中心支行的數(shù)據(jù)顯示，2002~2011年，溫州GDP年均增速為11.9%，平均增幅比前十年下降7.8個百分點，比杭州、寧波、青島和廈門四個標(biāo)桿城市分別多回落4、4.7、8.2和3.7個百分點，回落幅度十分明顯。
日報：其實經(jīng)濟(jì)增速放緩的地方不僅僅是溫州，溫州之所以引起如此廣泛的關(guān)注，還在于民營企業(yè)資金鏈斷裂引發(fā)企業(yè)主“跑路潮”。
向松祚：你說得很對。這也是我想講的第二個溫州經(jīng)濟(jì)面臨的困境。溫州民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，對溫州經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)也很大。據(jù)統(tǒng)計，2011年溫州工業(yè)企業(yè)數(shù)量占比中，個體戶為77%，民營工業(yè)企業(yè)為22%，國有、集體及三資企業(yè)僅占1%。
長期以來，溫州民營企業(yè)杠桿率較高，其中短期負(fù)債比例偏高。除部分自有資金外，主要來源于銀行信貸和民間借貸。據(jù)統(tǒng)計，2011年溫州企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率70%以上，而全國規(guī)模以上企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率僅為58.1%。隨著溫州民營企業(yè)多元化擴(kuò)張，大批企業(yè)跳出本業(yè)進(jìn)入礦產(chǎn)資源、房地產(chǎn)、造船和金融投資等資金密集型行業(yè)。
日報：自從溫州金融改革以來，大家最關(guān)心的就是溫州民間借貸危機(jī)。您如何評估這個危機(jī)對溫州經(jīng)濟(jì)的影響？
向松祚：溫州民間借貸危機(jī)表明溫州金融風(fēng)險正在逐步顯現(xiàn)。一方面，由早期少數(shù)企業(yè)主出走逐步演變?yōu)槊耖g借貸鏈條斷裂、借貸中介倒閉的態(tài)勢。個別企業(yè)主“跑路”導(dǎo)致企業(yè)與銀行貸款擔(dān)保的互保圈斷裂，難以續(xù)貸。借貸危機(jī)通過互保、賒銷、供應(yīng)鏈、相互借款等鏈條又不斷擴(kuò)散和蔓延，最終形成“多米諾骨牌效應(yīng)”。到2011年9月底，溫州民間借貸風(fēng)波爆發(fā)。
另一方面，隨著出險企業(yè)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險擴(kuò)散，民間借貸風(fēng)險逐步向銀行體系傳導(dǎo)。溫州銀行系統(tǒng)的不良貸款余額和不良貸款率逐月上升，不良貸款率從2011年初的0.44%上升到2012年11月末的3.43%，飆升近8倍。
溫州民間借貸風(fēng)波造成的一個嚴(yán)重后果是社會誠信度下降，人與人之間信用出現(xiàn)問題使得社會交易成本趨向無窮大。由于市場信心尚未走出低谷，在民間借貸市場仍然萎縮的狀態(tài)下，擔(dān)保鏈、擔(dān)保圈斷裂風(fēng)險隱患依然存在，市場信心有待于穩(wěn)定和恢復(fù)。
溫州經(jīng)濟(jì)下滑的深層原因
日報：溫州經(jīng)濟(jì)困境您談到短期的金融風(fēng)險，也談到長期的經(jīng)濟(jì)停滯，這里面的深層次原因是什么？
向松祚：造成溫州經(jīng)濟(jì)困境的原因有很多，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級滯后導(dǎo)致的事業(yè)支撐缺失是其重要原因。
改革開放初期，溫州選擇生產(chǎn)與國有企業(yè)具有較強(qiáng)互補(bǔ)性、較低競爭性、較小體制和資本制約的勞動密集型產(chǎn)品，并取得極大成功。這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演化創(chuàng)造了“溫州模式”，也形成了一定的路徑依賴性，在新形勢下由于未能進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，各種弊端開始顯性化，最終由先發(fā)優(yōu)勢陷入所謂的“代際鎖定”，即一代又一代產(chǎn)業(yè)格局與交易方式的固化。
現(xiàn)階段溫州產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以低端制造業(yè)為主，處于產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈的低端，產(chǎn)品生產(chǎn)以勞動密集型為主，附加價值低，平均利潤只有5%左右。
溫州產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次相對較低的同時，其產(chǎn)業(yè)規(guī)模也缺乏“質(zhì)”的內(nèi)涵。溫州企業(yè)自主創(chuàng)新能力薄弱，所生產(chǎn)的皮革制品、服裝、塑料制品和打火機(jī)等產(chǎn)品缺乏核心技術(shù)和研發(fā)力，趨同現(xiàn)象非常嚴(yán)重。
日報：溫州企業(yè)自主創(chuàng)新能力薄弱的主要原因是什么？
向松祚：科技經(jīng)費投入強(qiáng)度偏低是主要原因所在。據(jù)統(tǒng)計，2011年溫州科技經(jīng)費投入總額57.02億元，占GDP比重為1.67%，在省內(nèi)僅高于麗水，明顯低于杭州、寧波、嘉興和紹興等城市，比重居浙江省第10位；研發(fā)經(jīng)費投入36.80億元，占GDP比重為1.08%，也遠(yuǎn)低于杭州、寧波、嘉興和紹興等城市。
由于在高端市場上形不成競爭力，溫州企業(yè)長期實行“低成本，低價格”競爭策略，靠“量”的擴(kuò)張而非“質(zhì)”的提升來參與國際競爭。這不僅容易引起國際貿(mào)易爭端和反傾銷調(diào)查，增加企業(yè)生產(chǎn)成本，制約企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，陷入“低價低利”惡性循環(huán)，而且也造成溫州產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)總體水平較低，經(jīng)濟(jì)缺乏帶動力強(qiáng)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
作為外向型經(jīng)濟(jì)模式的實踐者，溫州經(jīng)濟(jì)屬于典型的外向型經(jīng)濟(jì)模式，受外部影響也較大。
日報：溫州自有資金充裕，為什么沒有把錢投到自主創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級上？
向松祚：溫州市場競爭理念極為濃厚，每一分投資都希望能獲得最優(yōu)回報。在本地經(jīng)濟(jì)競爭激烈的情況下，溫州的民間資本開始向全國乃至全球擴(kuò)張，尋找新的利潤增長點。大量資金外流通過價值創(chuàng)造振興了資金流入地區(qū)的經(jīng)濟(jì)，而無助于溫州本地的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
溫州統(tǒng)計局調(diào)查顯示：近十年溫州本地現(xiàn)有工業(yè)企業(yè)和整體外遷企業(yè)對外累計投資額至少達(dá)1025.6億元，相當(dāng)于溫州本地限額以上工業(yè)性投資的52%左右。
在資本外流的同時，本地企業(yè)并沒有及時進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，反而一些實業(yè)資本“脫實向虛、以錢炒錢”，將利潤甚至貸款投向房地產(chǎn)、煤礦等高風(fēng)險行業(yè)，不僅風(fēng)險隱患加大，并且加劇了溫州“產(chǎn)業(yè)空心化”。
產(chǎn)業(yè)資本“脫實向虛”的一個嚴(yán)重后果是助推經(jīng)濟(jì)泡沫。在實業(yè)收益率和虛擬經(jīng)濟(jì)投資收益率相差較大的情況下，大多數(shù)溫州企業(yè)受資本利潤誘惑，不能守住實業(yè)，紛紛以抵押貸款方式籌集資金，轉(zhuǎn)而投向金融和房地產(chǎn)等行業(yè)。這種域內(nèi)貸款、域外投資方式，極大地推動了溫州經(jīng)濟(jì)空心化。
日報：除了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題和民間資本外溢之外，影響溫州民營經(jīng)濟(jì)的因素還有哪些？
向松祚：溫州民營經(jīng)濟(jì)以勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主，對土地、原材料、能源和勞動力等資源的依賴度很高，其經(jīng)濟(jì)增長受資源要素瓶頸制約也是較大的。
煤炭、鋼鐵等所需資源都依賴“進(jìn)口”，溫州的制造業(yè)成本比其他省市高出近15%。民間資本過多還推升土地價格，此外勞動力成本高、人力資本匱乏也是原因。溫州高學(xué)歷人才比重相對偏低，科技人員更是偏少。據(jù)統(tǒng)計，2011年末，溫州擁有科技人員4.86萬人，居浙江省末位。
還需要強(qiáng)調(diào)的是，溫州經(jīng)濟(jì)以民營企業(yè)為主，基本上以家族式經(jīng)營為主。家族企業(yè)缺乏現(xiàn)代合作精神。溫州實體企業(yè)規(guī)模較小，中小企業(yè)家族理念根深蒂固，缺乏現(xiàn)代企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)，更偏重于個人奮斗，在全國各地的160萬溫州人大都采取獨立經(jīng)營的形式。這不利于企業(yè)成本的降低，阻礙了產(chǎn)業(yè)組織優(yōu)化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，使得企業(yè)發(fā)展前景受限，最終導(dǎo)致許多溫州企業(yè)固守低端產(chǎn)業(yè)，各自為戰(zhàn)。
怎樣重振溫州經(jīng)濟(jì)
日報：綜合來看，溫州經(jīng)濟(jì)問題的病根何在？
向松祚：溫州經(jīng)濟(jì)問題的本質(zhì)是“溫州模式”發(fā)展30年后，因“代際鎖定”導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級跟不上全社會改革步伐，長期陷入粗放式增長困境，在國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢變化影響下衍生的一系列經(jīng)濟(jì)社會問題。在巨大的利差面前，溫州的企業(yè)家沒有守住實業(yè)，身陷經(jīng)濟(jì)泡沫而引發(fā)民間借貸風(fēng)波，并將風(fēng)險傳導(dǎo)至金融領(lǐng)域。
日報：既然清楚病根所在，那么應(yīng)該如何解決溫州經(jīng)濟(jì)問題呢？
向松祚：關(guān)鍵在于打破“溫州模式”的瓶頸。
第一，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級是根本出路，這是基本途徑。具體舉措，一是降低金融業(yè)等服務(wù)業(yè)的準(zhǔn)入門檻，提高壟斷行業(yè)的競爭水平，積極引導(dǎo)和鼓勵民間投資流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，以支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整的良性循環(huán)。二是加大投資，改善基礎(chǔ)設(shè)施和投資環(huán)境，優(yōu)化金融生態(tài)，吸引溫商回歸，努力打造良好的中小企業(yè)生存發(fā)展環(huán)境。三是將部分優(yōu)勢不再的勞動密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，大力扶持科技型中小企業(yè)發(fā)展，將科技與資本密切結(jié)合，推動科技產(chǎn)業(yè)化、市場化。四是加快溫州的城市化步伐，解決溫州文化的相對封閉性和對外開放的相對滯后，為城市人口和產(chǎn)業(yè)集聚、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和城市文明形成打下基礎(chǔ)。
第二，金融服務(wù)是有效輔助。就金融資源而言，浙江金融機(jī)構(gòu)數(shù)量僅次于上海和北京，金融機(jī)構(gòu)信貸投放的風(fēng)險容忍程度超過金融更為發(fā)達(dá)的上海和北京。溫州應(yīng)當(dāng)抓住金融綜合改革先行先試的有利時機(jī)，積極探索引導(dǎo)民間資本進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)的有效途徑，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和金融服務(wù)模式，更好地引“金融之水”灌溉“實體經(jīng)濟(jì)之田”。
政府自身要加大投入力度，建立政策性投資機(jī)構(gòu)、政策性投資引導(dǎo)基金、政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為產(chǎn)業(yè)調(diào)整升級提供政策性扶持。要鼓勵和大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資基金和私募股份投資基金，為科技型中小企業(yè)的成長和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級提供資金支持，加快科技成果產(chǎn)業(yè)化、市場化。政府還要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)支持適合本地發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，支持企業(yè)科技創(chuàng)新和節(jié)能減排。另外要拓展債券市場融資渠道，大力發(fā)展PE和VC等股權(quán)投資基金，引導(dǎo)浙商、溫商回歸投資。
第三，政府經(jīng)濟(jì)重振的戰(zhàn)略規(guī)劃和戰(zhàn)略決策是關(guān)鍵。溫州實體經(jīng)濟(jì)的重振不能僅靠金融支持，除了貨幣信貸政策外，還需要產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策、土地政策等一系列政策體系的配合，單靠金融的力量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。政府引導(dǎo)合理制定產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，適當(dāng)調(diào)整內(nèi)外型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)比重，鼓勵和引導(dǎo)民營企業(yè)加快股份制改造，重塑市場信心。