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　　G20財政部長和中央銀行行長會議2月15至16日在莫斯科舉行。歐洲危機(jī)已走出了最黑暗的時刻，但全球前景仍充滿不確定性，同時忽視過往教訓(xùn)的誘惑正在蔓延。G20需規(guī)避自滿和錯誤，修正所隱藏的雙重風(fēng)險。
　　一旦主權(quán)債務(wù)到達(dá)臨界點，就會觸發(fā)市場信心崩潰，這將會把受影響的國家推入流動資金不足或無力償還的境地。G20雖利用公共資金解了燃眉之急，但G20最成熟的幾大經(jīng)濟(jì)體仍債臺高筑。據(jù)國際貨幣基金組織估計，G7國家的債務(wù)占GDP比值較1980年已上升了75%，達(dá)到120%。
　　如此規(guī)模的債務(wù)不僅對金融穩(wěn)定是一種威脅，對增長也是一種妨害。我們曾在多倫多峰會上達(dá)成共識：要在2013年將公共赤字削減一半，同時到2016年使債務(wù)穩(wěn)定。這一承諾必須兌現(xiàn)。同時，我們應(yīng)更有雄心。
　　歐洲持續(xù)性的結(jié)構(gòu)聯(lián)合已拉低了各個經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)再融資成本。歐洲委員會預(yù)測歐元區(qū)整體預(yù)算赤字將在今年下降。這是歐元區(qū)處理債務(wù)危機(jī)以及避開短期癥狀治療的結(jié)果。歐洲危機(jī)管理的結(jié)構(gòu)方法不僅對公共融資產(chǎn)生了影響，也使得經(jīng)濟(jì)更具競爭力，為可持續(xù)的增長做了鋪墊。所有被涵蓋在資助計劃內(nèi)的歐元區(qū)成員國，其單位人工成本在2012年都下降了，因此在全球競爭中處于更有利的位置。往來賬戶也正在從赤字狀態(tài)轉(zhuǎn)向盈余。
　　但作為一個整體的G20正站在選擇的十字路口。為了達(dá)成經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和金融修復(fù)，依賴貨幣政策或競爭性貶值的抄近路傾向已越來越明顯。關(guān)于匯率的討論已成G7和G20的常規(guī)性話題。但匯率應(yīng)是經(jīng)濟(jì)的反射，不應(yīng)本末倒置。（作者系德國財長沃爾夫?qū)�·朔伊布�? 賀艷燕 編譯）