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二十國集團(tuán)（G20）財長和央行行長16日在莫斯科發(fā)表聯(lián)合公報稱，要“堅決抵制競爭性貨幣貶值，反對各種形式的保護(hù)主義”，但如果看不到堅決的行動來堅決抵制競爭性貨幣貶值，G20財神爺?shù)穆?lián)合表態(tài)恐怕轉(zhuǎn)眼就會“貶值”為一句空話。
貨幣戰(zhàn)的風(fēng)險評估要看政策結(jié)果而不是動機(jī)，任何國家大印鈔票，都不會把損人利己、打貨幣戰(zhàn)作為臺面上的理由，只會強(qiáng)調(diào)刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的“純正”動機(jī)，同時把政策所可能引發(fā)的外溢效應(yīng)第一時間排除在自身責(zé)任范圍之外。
無風(fēng)不起浪。市場近期對貨幣戰(zhàn)的擔(dān)憂并非杞人憂天。新年伊始，日本安倍新政府繼美國和歐元區(qū)之后，宣布“無限期”量化寬松，日元大幅貶值。英國中央銀行官員16日還表示英鎊有必要繼續(xù)貶值。
有專家認(rèn)為，美元和歐元迄今未發(fā)生競爭性貶值，特別是美國自2008年金融危機(jī)以來，一直在搞量化寬松，美元卻始終被視為避險貨幣，沒有明顯貶值，因此貨幣戰(zhàn)并不存在。從貨幣戰(zhàn)的嚴(yán)格定義來講，這有一定道理，但理論不能脫離實際，只講定義無助于消除世人對貨幣戰(zhàn)前景的現(xiàn)實憂慮。
其中一個原因或在于：歐美之開動印鈔機(jī)，是一輪一輪、精心選擇時間節(jié)點(diǎn)之后而為之�，F(xiàn)在未發(fā)生競爭性貶值，不等同于今后不會發(fā)生。在可預(yù)見的未來數(shù)年內(nèi)，印鈔時間和印鈔規(guī)模雙雙“無限期”。美國沒有上限的量化寬松和一再提升上限的債務(wù)赤字、歐洲“不惜一切代價捍衛(wèi)歐元”的姿態(tài)、日本高官關(guān)于日元貶值之路仍將持續(xù)較長時間的暗示，都在給“競爭性貨幣貶值”不斷增添稻草。
七國集團(tuán)和二十國集團(tuán)先后在聲明中明確反對競爭性貶值，這本身就說明貨幣問題已經(jīng)成為當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的重大威脅。只不過，在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，貨幣政策已經(jīng)被財政困局所綁架，國際貨幣基金組織總裁拉加德為貨幣戰(zhàn)降溫亦屬無奈之舉。
隨著對貨幣戰(zhàn)擔(dān)憂的加深，國際投機(jī)熱錢正在興風(fēng)作浪，金融動蕩風(fēng)險、輸入性通脹壓力和資產(chǎn)泡沫正在增加，市場不確定性和宏觀調(diào)控難度也在增加。
主要儲備貨幣國家和地區(qū)急需盡快拿出與堅決抵制貨幣競貶措辭相應(yīng)的堅決行動，國際貨幣基金組織也應(yīng)加強(qiáng)對有關(guān)國家財政、貨幣政策及其溢出效應(yīng)的監(jiān)督，切實消除人們對貨幣戰(zhàn)爭的擔(dān)憂。
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