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據(jù)媒體報(bào)道，原來的“公募一哥”王亞偉投身私募之后，仍然偏愛重組股，并已有一股中彩，成為不少投資者的學(xué)習(xí)對象。但本欄以為，隨著退市制度新老劃斷的完成，ST股票的投資風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)與過去不可同日而語，券商也紛紛給投資者發(fā)短信要求投資者簽署ST股票風(fēng)險(xiǎn)揭示，未來ST股票的投資風(fēng)險(xiǎn)將會越來越大，投資者對重組行情應(yīng)該謹(jǐn)慎對待。
重組股一般具備幾個(gè)條件，一是公司基本面很差，嚴(yán)重資不抵債或者資產(chǎn)難以變現(xiàn)；二是公司沒有過重的歷史包袱，如太多的員工、太多的離退休人員等；三是股價(jià)很低，重組成功后重組方能夠獲得較高的投資收益；第四是管理層支持上市公司資產(chǎn)重組，不會出現(xiàn)審批障礙。
2013年股市新政之后，ST股的重組受到了較多限制，管理層對重組方的要求等同于IPO，這就使得有可能重組的企業(yè)數(shù)量減少，供求關(guān)系發(fā)生重大改變。此外，以往的重組行情往往伴隨著太多的內(nèi)幕交易和操縱股價(jià)，現(xiàn)在的證監(jiān)會很反感這些證券市場的害群之馬，于是對于重組的支持力度也降至冰點(diǎn)。從管理層要求投資者在買入ST類股票需要簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書來看，ST股的重組成功率，將會比以往大幅降低。
過去的ST股票，退市前買入10家，可能最后有9家完成重組，只有1家最終退市，未來這一比例將會逐漸改變，可能最后滿地都是廉價(jià)的垃圾股，但重組方難求，香港股市便是一個(gè)例子，仙股一大堆，誰被“李澤楷們”看中，那就是天上掉下的大餡餅。
愿意借殼上市的企業(yè)，都是不太容易上市的，如果能夠IPO，沒人愿意借殼上市，少了直接圈錢的好處，還要跟債權(quán)人艱苦談判，這些都做到了，最后還有可能被中小投資者在股東大會上否決。所以說，具備IPO資格的企業(yè)，基本都會首選IPO這一渠道。
現(xiàn)在800多家公司在IPO排隊(duì)，總有公司因?yàn)榉N種原因等不及或者不愿意繼續(xù)等下去，他們就會成為借殼重組的最可能買家，但是他們更看重從市場中索取，參與這類重組股炒作，既捕風(fēng)捉影，又沒什么油水可撈，搞不好還要鬧個(gè)灰頭土臉，畢竟新三板才是管理層最鼓勵(lì)不愿意排隊(duì)公司的推薦去處，如果投資者仍然按照以前的思路投資重組股，面對的風(fēng)險(xiǎn)將會明顯大于收益。
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