在12月24日深交所上市委員會(huì)對(duì)4家暫停上市公司提出的恢復(fù)上市申請(qǐng)審議中，*ST創(chuàng)智、*ST炎黃的申請(qǐng)未獲通過(guò)，成為退市新政出臺(tái)后首批退市的兩家公司。對(duì)此，市場(chǎng)基本持肯定態(tài)度，因?yàn)閮?yōu)勝劣汰正是投資者所希望看到的。
就在投資者對(duì)退市制度充滿期待的時(shí)候，退市制度又上演了“皮鞭高高舉起輕輕落下”的一幕。在深交所隨后召開(kāi)的第七屆上市委員會(huì)會(huì)議上，9家暫停上市公司提出的恢復(fù)上市申請(qǐng)全部獲得通過(guò)。此舉在市場(chǎng)上引發(fā)非議，而深交所回應(yīng)稱：對(duì)*ST中鎢等13家公司的恢復(fù)上市審核未采用退市新規(guī)。
不論采用原有的退市制度還是退市新規(guī)，審核所執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)總應(yīng)該是一致的，而深交所的審核卻讓人感到標(biāo)準(zhǔn)并不一致，最明顯的例子就是*ST創(chuàng)智與*ST中鎢。這兩家公司為擺脫困境而采取的重組方案均遭到否決，但面對(duì)同樣的困境，*ST創(chuàng)智被深交所認(rèn)定為“公司無(wú)業(yè)務(wù)收入，無(wú)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力”而予以退市，但*ST中鎢因?yàn)橛袑?shí)際控制人五礦集團(tuán)的承諾函而被深交所“放生”。
五礦集團(tuán)承諾在未來(lái)3年內(nèi)通過(guò)并購(gòu)重組等方式使*ST中鎢形成完整的鎢產(chǎn)業(yè)鏈，而類似的承諾在*ST創(chuàng)智的重組方案里同樣存在。根據(jù)*ST創(chuàng)智的重組方案，2013年至2015年，公司每股收益將分別達(dá)到0.73元、0.99元和1.33元，如未達(dá)到，差額部分將由四川大地集團(tuán)以股權(quán)方式補(bǔ)償。
從*ST創(chuàng)智與*ST中鎢的不同命運(yùn)中，市場(chǎng)隱約看到了“拼爹”的身影。*ST創(chuàng)智這家民企的大股東、包括后來(lái)進(jìn)駐公司擬進(jìn)行重組的大股東都名不見(jiàn)經(jīng)傳，甚至得不到投資者的認(rèn)同。而有“湖南有色”做靠山、有央企背景的*ST中鎢則不同，哪怕只是實(shí)際控制人的一個(gè)承諾，該公司就有了救命稻草。此外，從媒體的報(bào)道來(lái)看，退市制度有讓“老實(shí)人吃虧”的嫌疑。在*ST中鎢的保殼戰(zhàn)中，上至實(shí)際控制人，下到普通股民，輪番到交易所和監(jiān)管部門“做工作”。但*ST創(chuàng)智除了中小投資者展開(kāi)過(guò)并不成功的自救之外，卻沒(méi)有這種“做工作”的事情見(jiàn)諸報(bào)端。