一邊是股市行情低迷導致IPO節(jié)奏放緩，另一邊是企業(yè)上市熱情持續(xù)高漲，兩大因素共同作用的結(jié)果，導致了IPO“堰塞湖”這道A股奇觀。截至11月末，IPO待審企業(yè)共計809家。其中，上交所主板155家，深交所中小板338家，創(chuàng)業(yè)板316家。此外還有92家企業(yè)已過會等待發(fā)行。
根據(jù)今年以及近年的新股發(fā)行節(jié)奏，要消化IPO“堰塞湖”少則需要3年，多則需要5年。而在這3年或5年間，還有新的公司要排隊上市。因此，如何解決IPO“堰塞湖”成了一道難題，一些業(yè)內(nèi)人士紛紛出謀劃策，但在筆者看來，大可不必為消化IPO“堰塞湖”絞盡腦汁，它的存在對于A股市場及投資者來說并非壞事，它甚至是A股市場的一道“保護堤”。
IPO“堰塞湖”的存在的確會給市場及投資者以壓力，但這種壓力其實是件好事，它可以讓投資者來冷靜地看待當前的A股市場，對市場有一個正確的認識。不論有無IPO“堰塞湖”的存在，為融資服務都是A股最主要的功能，A股時時刻刻都面臨著IPO的壓力。有了高懸的IPO“堰塞湖”，可以更好地提醒投資者認識到其所處的市場環(huán)境，對市場行情的發(fā)展始終保持一份冷靜，尤其是在行情轉(zhuǎn)暖的情況下不會忘乎所以，頭腦發(fā)熱。
更重要的是，IPO“堰塞湖”客觀上對市場和投資者可以起到一種保護作用。對于A股市場來說，新股業(yè)績變臉目前已成一大公害，新股業(yè)績變臉的結(jié)果就是股價大幅下挫，投資者損失進一步增加。而IPO“堰塞湖”的存在可以對待審企業(yè)起到一個“漂洗”的作用，讓一些業(yè)績包裝造假的公司現(xiàn)出原形。
目前，已經(jīng)有一些待審公司暴露出了業(yè)績變臉的問題，證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部人士近日便在本年度最后一次保薦代表人培訓班上明確表示：“現(xiàn)在已披露和在審企業(yè)業(yè)績下滑的較多，下滑20%算比較穩(wěn)定了，下滑50%的不在少數(shù)”。對于這些業(yè)績下滑達到50%的公司，撤銷其上市材料應該是情理之中的選擇。實際上，如果讓這些待審企業(yè)在IPO“堰塞湖”里“漂洗”兩至三年時間，相信將會有更多公司暴露出更多的問題。這對于提高新股上市質(zhì)量顯然是有益無害的，也是一種對投資者利益的有效保護。