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11月30日，滬深交易所發(fā)布了三項退市制度配套業(yè)務規(guī)則的征求意見稿，分別就退市整理期、退市股份轉讓服務以及重新上市制度作出了明確的規(guī)定。
與成熟市場相比，A股的退市量化標準相對較少，雖然在非量化標準上也有不少規(guī)定，但往往執(zhí)行起來較困難。在退市程序上，退市制度的執(zhí)行效率較低且實施的彈性較大，證券交易所按市場化退市制度來批準退市的權限也較小。
退市制度的不完善正是股市搞不好的重要原因之一。新股發(fā)行已經多次嘗試市場化了，發(fā)行速度和融資金額多年來一直遙遙領先，但退市制度呢？整個股市想找?guī)字煌耸泄蛇�真不容易。A股歷史上，上市公司造假前赴后繼，前有主板臭名昭著的銀廣夏，近有中小板情節(jié)惡劣的綠大地�，F(xiàn)在，又有頂著“稻米精深加工第一股”光環(huán)的萬福生科承認財務造假，成為創(chuàng)業(yè)板造假第一股。垃圾股的股東換了一茬又一茬，賣一賣資產又是一個干凈的殼，別說退市了，大家都在搶呢！
包括退市制度改革在內，積弱已久的A股迫切需要深層次改革，這種改革不是修修補補的小打小鬧。具體來說，現(xiàn)有退市制度過于溫和，相當一部分的ST公司反復戴帽摘帽，這種低力度的處罰對劣質上市公司已不足以形成威懾作用。退市制度應該對同一家上市公司的ST次數(shù)及ST年限作出限制，對多次及長期戴帽的公司應予直接退市，比如上市公司戴帽5年必須退市，同一家公司被3次ST必須退市。
同時，監(jiān)管層應該努力擔當起監(jiān)管職責，嚴格執(zhí)行退市操作程序，對符合退市條件的劣質公司堅決給予退市處罰，不能等到公司爛到不能再爛才讓其退市。相關監(jiān)管部門在審批戴帽和摘帽時，要嚴把質量關，更多地從公司的實際經營情況和公司資產質量的角度來考慮問題，盡量減少ST公司的摘帽。只有達到上市公司批量化退市的效果，退市制度才能真正起到凈化股市、提升股市價值的作用。
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