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一直以來，保薦人都被認為是超級金領職業(yè)，工作收入高、難度低、風險小�？墒墙陔S著管理層對于新股上市質量的逐漸重視，投資者對于處罰造假上市相關利益方呼聲的提高，管理層已經(jīng)對五家券商提出了警告，未來保薦人這一職業(yè)的風險將會提高，如果保薦人只薦不保，將有可能受到管理層的處罰，這是一種進步，也會讓新股發(fā)行格局重新洗牌。
本欄多次呼吁，要對造假上市的參與各方問責，補償遭受損失的中小投資者，香港證監(jiān)會對于保薦人的處罰，也給A股市場上了一課。投資者明白，自己的利益應該受到保證，完全有理由向造假上市公司和其大股東索賠，雖然A股的這一轉變可能還需要一段時間，但發(fā)展的方向必然沒有問題。
保薦人作為擔保推薦公司上市的具體承辦人，并不是簡單看看材料，簽簽字就算完事了，還需要做大量的調研工作，通過對上市公司的考察，看看是不是真有那么多的銷售額，市場上的銷售價格和公司上報的銷售價格是否一致，采購成本是否真實可信，公司大客戶有沒有幫助公司制造業(yè)績的嫌疑�？偟膩碚f，保薦人需要做的比審計機構還要嚴格，幫助投資者把好關。只有上市公司的業(yè)績真實可信，保薦人才能順利拿到保薦費，如果事后發(fā)現(xiàn)上市公司有造假行為，保薦人必須要承擔責任，保薦費肯定要退回，是否承擔其他責任，要看證監(jiān)會的規(guī)定。
未來保薦機構在承銷IPO時，也要細心考量，未必每一單都能盈利，承銷業(yè)務也會產生風險，券商的投行業(yè)務將需要更多的高端人才，券商業(yè)績的分化也會因此而加劇。
經(jīng)濟學有一個理論，叫利潤平均化，認為同樣資金投入到不同的行業(yè)，理論上應該獲得相同的投資回報，如果哪個行業(yè)回報太高，必然會引發(fā)更多的資金流入，從而稀釋這個行業(yè)的投資回報率，最終和社會平均回報率相同，券商投行業(yè)務，也會逐漸出現(xiàn)這種變化，利潤的平均化，將讓保薦人這一職業(yè)最終走下神壇。
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