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雙休日期間，證監(jiān)會兩次給股市鼓勁，釋放出多個利好。證監(jiān)會主席郭樹清誠懇地表示，監(jiān)管部門應對股市下跌承擔一定的責任。他還強調，中國資本市場必將為廣大投資者帶來更穩(wěn)定更豐厚的投資回報�？蓮谋局芤坏氖袌霰憩F(xiàn)來看，管理層喊話沒能激發(fā)人氣，滬深兩市維持地量交易，上證指數(shù)靠尾盤拉升才勉強收盤上漲0．49％。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人10日舉行的通氣會，以及郭樹清11日在十八大新聞中心接受媒體采訪，均顯示管理層繼續(xù)致力于政策呵護。歸納起來，釋放的利好涉及六個方面：一是實行股息紅利差別化個人所得稅政策；二是繼續(xù)增加2000億元RQFII額度，并擬進一步擴大機構范圍、放寬投資比例限制等；三是修改完善
《員工持股計劃管理暫行辦法》；四是表態(tài)近期沒有推出國際板的計劃；五是待800億美元QFII額度用完，下一階段繼續(xù)擴大；六是澄清從未提過取消IPO審核。此外，證監(jiān)會有關負責人澄清公募基金極端減倉的媒體誤傳，稱股票型基金、混合型基金近期的平均持股比例均有所上升。
然而，對于政策面暖風頻吹，本周一的股市沒有做出積極反應。滬市成交只有420．8億元，是10月份以來日成交的“第三低”。午后，滬深兩市指數(shù)均一度出現(xiàn)0．5％左右的跌幅。房地產股是當日兩市漲幅最大的板塊，但對大盤走勢的號召力不大，就連以往跟隨最緊的水泥和建材板塊也沒能翻紅。十八大報告提出“努力建設美麗中國”，股市中涌現(xiàn)生態(tài)環(huán)境、林業(yè)、水處理、再生資源等行業(yè)為代表的“美麗中國”概念股，多個個股周一漲停，但對大盤的整體影響有限。
表面看，拖累股指反彈的主因是宏觀經濟基本面不給力。實際上，就在雙休日，國家發(fā)展改革委主任張平表態(tài)
“經濟增速下滑趨勢已得到遏制”。他指出，8月份以后，經濟增速下滑趨勢已經得到遏制，企穩(wěn)跡象更加明顯，完全有信心實現(xiàn)今年的經濟社會發(fā)展目標，今年的經濟增長可以保持在7．5％以上。
可見，股市對經濟數(shù)據(jù)利好同樣不領情，場外資金入市意愿不強烈。一方面，面對證監(jiān)會集中釋放利好，投資者缺乏興奮度。上述利好中的多個，都在市場上早有預期。而且，這些利好難以簡單給熊市畫上句號。RQFII和QFII額度增加及“馳援”，不會帶來股市資金面的實質性改善，境內資金至今沒有主動“跟進”。另一方面，長期以來的熊市下跌，投資者虧損累累，致使管理層喊話的利好效果減弱。面對一次次抄底的套牢，投資者在2000點附近不敢輕易介入。盡管證監(jiān)會澄清公募基金沒有發(fā)生極端減倉行為，但不可否認的是，包括公募基金在內的機構的謹慎態(tài)度不減。
值得一提的是，A股市場連續(xù)兩周無新股發(fā)行，本周解禁市值環(huán)比降七成。這與當前股市的維穩(wěn)氛圍十分吻合。減少過度擴容對股市的負面沖擊，是投資者的最大期望。到目前為止，已保持連續(xù)6周無新股招股、2周無申購及1周無上市�？捎捎诠芾韺記]有表態(tài)新股停發(fā)或減少發(fā)行，對于眼下這段新股發(fā)行“真空期”，投資者并未感到利好。相反，對年底最后一個半月及明年初的擴容存在擔憂。至于解禁壓力，投資者對創(chuàng)業(yè)板大非明年進入真正意義的全流通時代，難免有一定的顧慮。
宏觀經濟企穩(wěn)明顯，以及政策面繼續(xù)維穩(wěn)，對2000點附近的股市反彈缺乏推動力，表明投資者信心低迷的“最壞時期”沒有過去。對政策維穩(wěn)的持續(xù)性，投資者還有更多期待。經濟企穩(wěn)回升及中期向好將給股市帶來機會，可如果要實現(xiàn)投資者期待的A股“新十年”漲幅與城鄉(xiāng)居民人均收入倍增匹配，管理層還有許多工作要做。
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