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　　有報(bào)道稱，目前有關(guān)部門正在研究差異化征收紅利稅，本欄認(rèn)為，差異化征收對(duì)于A股是重大利好，但如果能夠徹底免征，將會(huì)更加鼓舞人心。
　　本欄曾在9月10日《應(yīng)該差異化收取紅利稅》文中提到，應(yīng)向中小投資者根據(jù)持股時(shí)間免征紅利稅，以鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有股票。日前管理層果真研究按照持股時(shí)間設(shè)置紅利稅減免方案，暫定持股滿1個(gè)月不滿1年的按照現(xiàn)行10%稅率征收，持股滿1年的按照更優(yōu)惠的稅率征收，持股不滿1個(gè)月的不享受紅利稅減免，按照20%的稅率征收。
　　這種征收紅利稅的方法有兩大好處，一是鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持股，不頻繁交易，以收取上市公司紅利為盈利方法；二是對(duì)長(zhǎng)期套牢不進(jìn)行交易的投資者在上市公司現(xiàn)金分紅時(shí)減少稅收負(fù)擔(dān)。不過(guò)管理層此次制定的差異化方法也存在一定的問(wèn)題，如對(duì)于持股不足1個(gè)月的投資者事實(shí)上增加了稅負(fù)負(fù)擔(dān)，與本欄建議的減免稅賦有所出入。這一變化將會(huì)對(duì)上市公司分紅除權(quán)前的走勢(shì)產(chǎn)生較大影響。
　　假如股價(jià)3.8元的工商銀行推出每股分紅0.3元，除權(quán)后的價(jià)格應(yīng)該是3.5元，但如果投資者在除權(quán)前買入將需要支付每股0.06元的紅利稅，而在1個(gè)月內(nèi)買入股票的投資者又因?yàn)橄攵惚芗t利稅而努力賣出持股，此時(shí)工商銀行的股價(jià)就會(huì)出現(xiàn)從3.8元向3.74元下跌的趨勢(shì)，結(jié)果導(dǎo)致工商銀行股價(jià)出現(xiàn)異動(dòng)。
　　本欄認(rèn)為，差異化收取紅利稅，應(yīng)該在現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)上對(duì)一部分投資者減免稅，而非對(duì)一部分投資者增稅，根據(jù)A股市場(chǎng)的投資者交易狀況，持股在1個(gè)月之內(nèi)的投資者遠(yuǎn)遠(yuǎn)要多于持股1年以上的投資者。如果對(duì)持股1年以上的投資者減稅同時(shí)對(duì)持股不滿1個(gè)月的投資者增稅，那么事實(shí)上投資者的紅利稅負(fù)擔(dān)不僅沒(méi)有減輕，反而還有所加重，這對(duì)于扶持股市長(zhǎng)期向上，鼓勵(lì)上市公司多進(jìn)行現(xiàn)金分紅，具有不利的影響。
　　其實(shí)，如果管理層能夠再下更大的決心，干脆暫免征收上市公司紅利稅，讓投資者可以享受完全免稅的現(xiàn)金紅利，那么投資者將會(huì)更愿意促成上市公司現(xiàn)金分紅，這對(duì)于投資者長(zhǎng)期持股將有更大的支持。