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繼洛陽鉬業(yè)后，浙江世寶再度縮水IPO：擬以2.58元/股發(fā)行1500萬股A股，募資額3870萬。由于發(fā)行價低，甚至有“虧本發(fā)行”的說法。根據(jù)公司公告，機構認購非常踴躍，認購倍數(shù)高達730.67倍，為近幾年新股發(fā)行機構認購倍數(shù)最高。
浙江世寶此次發(fā)行的情況與此前的洛陽鉬業(yè)十分相似，也是參考港股定價。最終是發(fā)行價與發(fā)行規(guī)模雙降，融資大大縮水。應該說，這兩只新股的發(fā)行案例，都在一定程度上顯示出新股“三高”發(fā)行情況已經(jīng)得到極大遏制，這種發(fā)行價與發(fā)行量“雙降”，有利于增強投資者信心。
一直以來，新股IPO高價發(fā)行、高市盈率和超高募集資金的
“三高現(xiàn)象”，一直是監(jiān)管層整治的重點領域。不過，隨著4月1日IPO新政實施之后，新股IPO進入了一個全新時代，“三高”問題得到了有效緩解，不僅高價新股難覓蹤跡，大批新股估值甚至還低于行業(yè)平均水平，未足募的情況也是頻頻發(fā)生。
此次浙江世寶的發(fā)行價是2.58元，發(fā)行市盈率為7.17倍，低于公司所在的汽車制造業(yè)10.57倍的平均滾動市盈率。同時，浙江世寶H股10月22日的收盤價折算人民幣為2.04元，A股2.58元的發(fā)行價雖然略高于H股，但已經(jīng)是中小板最低發(fā)行價了。而經(jīng)協(xié)商本次發(fā)行數(shù)量縮減為1500萬股，這樣，本次募集資金只有3870萬元，不到原計劃的十分之一。
低價發(fā)行贏得了投資者的好感，同樣也會給市場帶來新的面貌。雖然此次浙江世寶，包括此前的洛陽鉬業(yè)的發(fā)行，有不少人批評這或為市場埋下隱患，但筆者認為，有批評固然是好事，畢竟，任何事情都不可能十全十美，有問題，能及時發(fā)現(xiàn)，并及時提出改進的措施，有助于資本市場的發(fā)展。
在目前的市場環(huán)境下，像浙江世寶這樣的低價發(fā)行，筆者認為有幾點值得思考。
其一，有利于樹立投資者的信心。不管在任何情況下，做任何事情，只有豪言壯語，沒有信心都將成為空談。我們看到，這方面，管理層長期以來都非常重視，并推出多項舉措，如鼓勵上市公司分紅、鼓勵大股東回購公司股票、嚴查市場違法違規(guī)行為等，應該說，這一系列的舉措，對樹立投資者信心起到了良好的作用。而樹立投資者信心不僅有利于市場發(fā)展，有利于保護投資者自身的權益，也有利于增強我國經(jīng)濟發(fā)展信心。
其二，給下一步的新股發(fā)行帶來啟示。新股發(fā)行市場化，監(jiān)管層一直朝著這個方向在推進。因為這是市場的長遠發(fā)展趨勢。但是，目前不少人對市場化發(fā)行提出質(zhì)疑。這是在所難免的，因為，有太多的因素制約。不過，有業(yè)內(nèi)人士提出，在真正探討出適合A股市場的市場化發(fā)行辦法之前，最為有利的做法就是恪守一個原則，盡量堅持低價發(fā)行，盡一切可能避免新股發(fā)行出現(xiàn)“三高”。只要能排除一切困難把新股低價發(fā)行落實到實處，對市場的健康發(fā)展和保護投資者利益就大有裨益。
總之，對于低價發(fā)行，我們還是應該要理性看待，雖然在這一過程中可能還是會有一些問題暴露出來。但是，有一點值得肯定，就是降低發(fā)行價格有助于提高長期資金入市，有利于市場的長遠發(fā)展。
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