除中國(guó)外，全球股票市場(chǎng)形勢(shì)大好，加之美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，似乎預(yù)示著全球經(jīng)濟(jì)開始好轉(zhuǎn)。
但這是假象。
10月17日，摩根斯坦利編制的MSCI亞太指數(shù)，除日本外亞太股指跳漲1.0%至五個(gè)半月新高，繼前一交易日收漲0.8%后再次上升。澳大利亞S&P/ASX200指數(shù)上漲0.9%至15個(gè)月新高。日經(jīng)225指數(shù)上漲1.3%至一周高位，因投資者在該股指跌至兩個(gè)半月低位之際抄底，且日元走勢(shì)疲軟支撐著出口商。更強(qiáng)勁的是美國(guó)，標(biāo)普500指數(shù)從2009年3月666.79的低位翻番，2012年10月16日收于1454.92點(diǎn)。道瓊斯指數(shù)奮起直追，從2009年3月的6440點(diǎn)上升到今年10月16日的13551.78點(diǎn)，離2007年10月14279點(diǎn)的高位還有一線之隔。投資者會(huì)很快看到新牛市的到來(lái)嗎？
投資者被三重利好吸引，貨幣緊縮的擔(dān)憂不再。投資者相信，美聯(lián)儲(chǔ)與歐央行會(huì)不斷發(fā)放貨幣，并在最后關(guān)頭拯救所有的高負(fù)債經(jīng)濟(jì)體。由于蘋果等新經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，加上強(qiáng)生和其他經(jīng)濟(jì)寒暑表企業(yè)獲利強(qiáng)勁，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)企業(yè)贏利前景抱有充分的信心。美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)回暖，尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖，使美國(guó)投資者憧憬回到2008年之前。
但是，美國(guó)股市與房地產(chǎn)上升并不能成為全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的佐證，亞太與歐洲經(jīng)濟(jì)體無(wú)法同獲其利。
美國(guó)是后金融危機(jī)時(shí)代的資金流入地，也是人口增長(zhǎng)較快的地區(qū)。摩根大通預(yù)計(jì)，僅僅為了滿足新增人口的需求，美國(guó)就需要在2017年之前新增600萬(wàn)套住房。
另?yè)?jù)全美房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)（NAR）的數(shù)據(jù)，2010年外國(guó)人共在美國(guó)購(gòu)買了價(jià)值820億美元的房產(chǎn)，比2009年的660億美元有了大幅提升。從2011年3月到2012年3月，外國(guó)人共投入825億美元購(gòu)買美國(guó)房產(chǎn)，比前一年度同期增長(zhǎng)24%。
不僅如此，為開發(fā)尋求安全島，國(guó)際資金繼續(xù)流入美國(guó)。美國(guó)財(cái)政部公布，美國(guó)8月資金凈流入914億美元；7月數(shù)字則從凈流入737億美元向上修訂為凈流入740億美元。美國(guó)9月零售銷售以來(lái)上市1.1%，遠(yuǎn)超預(yù)期升幅0.8%；剔除汽車的核心零售銷售月率上升1.1%，超出預(yù)期升幅的0.6%。
挪威與德國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格上升，是南歐移民與資金流入的結(jié)果。歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)并不會(huì)因此出現(xiàn)根本性改善，美國(guó)的貨幣寬松、消費(fèi)上升、就業(yè)回暖只是美國(guó)寬貨幣、吸納資金的局部紅利，無(wú)法拯救其他衰退型經(jīng)濟(jì)體。
全球產(chǎn)業(yè)鏈仍處于低迷狀態(tài)，德國(guó)、日本與中國(guó)的進(jìn)出口數(shù)據(jù)足以證明目前的全球制造業(yè)處于低谷。美國(guó)的制造業(yè)與工業(yè)指數(shù)是花團(tuán)錦簇?cái)?shù)據(jù)中的黯淡一筆：10月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)從上月的-10.41回升至-6.16，仍處于萎縮狀態(tài)，不及市場(chǎng)預(yù)期的-5.0。費(fèi)九牛二虎之力，美國(guó)工業(yè)與制造業(yè)略有上升，9月工業(yè)產(chǎn)出月率上升0.4%，預(yù)期上升0.2%，8月工業(yè)產(chǎn)出降幅自1.2%修正為1.4%。當(dāng)月制造業(yè)產(chǎn)出月率上升0.2%，礦業(yè)產(chǎn)出上升0.9%，基建設(shè)施產(chǎn)出上升1.5%。為了推進(jìn)再制造業(yè)過(guò)程，美國(guó)會(huì)不惜代價(jià)維持貨幣平穩(wěn)，剔除與美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的其他經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)之刺。
看看美元與歐元的月K線圖，如此不堪的歐元居然保持著完美的一年左右上升、下挫的行情，如同平緩的山谷，與美元之間的關(guān)系保持著“和平共處”。再看看大宗商品，鐵礦石如此不堪，澳元居然還能維持較為堅(jiān)挺的走勢(shì)——所有這一切，都是為了美國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的發(fā)展環(huán)境。
無(wú)論是QE3，還是貿(mào)易戰(zhàn)，抑或平穩(wěn)的貨幣，都是重商主義在當(dāng)下的新版，是全球資金、人力、技術(shù)、市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)的重要組成部分。看到股市在寬貨幣的刺激下上升，就以為新經(jīng)濟(jì)時(shí)代到來(lái)，牛市正在醞釀，太樂觀了。
根本的改革仍未啟動(dòng)，不管是國(guó)際，還是國(guó)內(nèi)。