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　　今年5月以來(lái)，新批QFII機(jī)構(gòu)和QFII額度都在增加。同時(shí)，更多的機(jī)構(gòu)正在或打算申請(qǐng)QFII資格。種種跡象表明，在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)走勢(shì)與國(guó)際市場(chǎng)出現(xiàn)背離的情況下，外資更加明顯地關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，或意味著A股市場(chǎng)底部漸明。
　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，8月以來(lái)，新獲批的QFII機(jī)構(gòu)共計(jì)8家，另有多家機(jī)構(gòu)的額度擴(kuò)張要求正在審理中。從以往的歷史行情看，外資紛紛入場(chǎng)時(shí)往往是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)低谷時(shí)。這一點(diǎn)從前一輪QFII擴(kuò)容可以得到印證。
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年三季度至2009年一季度，共有18家QFII首次獲批額度，而在此期間申請(qǐng)新增額度的數(shù)額達(dá)到24.1億美元�；仡欉@一時(shí)期的A股市場(chǎng)情況便可發(fā)現(xiàn)，中國(guó)A股市場(chǎng)在2008年10月28日創(chuàng)下1664點(diǎn)的低位后，開(kāi)始緩慢抬升，在此期間大批QFII新增機(jī)構(gòu)獲批或額度擴(kuò)容，抓住了市場(chǎng)機(jī)會(huì)。2003年和2009年四季度以來(lái)，QFII獲批速度顯著放緩，這一點(diǎn)既有國(guó)內(nèi)因素也有國(guó)際因素。以2009年四季度至2010年一季度為例，這一期間獲批的QFII機(jī)構(gòu)共計(jì)6家，而在這一期間申請(qǐng)額度變動(dòng)的總額為10.5億美元。無(wú)論是從機(jī)構(gòu)數(shù)還是從額度看，顯著弱于A股尋底時(shí)期。從以上對(duì)比可以看出，QFII擴(kuò)容在主觀和客觀上都表明了市場(chǎng)底的確認(rèn)。
　　外資機(jī)構(gòu)的投資行為或許已經(jīng)悄然開(kāi)啟。從近期瑞銀、摩根士丹利等一些機(jī)構(gòu)的投顧報(bào)告可以看出，外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)A股市場(chǎng)公司業(yè)績(jī)底的判斷已經(jīng)明確。從一些主流行業(yè)龍頭公司的國(guó)際對(duì)比看，國(guó)內(nèi)企業(yè)PE/PB等指標(biāo)都處于同行業(yè)的低位。金融、石化、基建類公司很可能成為QFII看好的板塊。再?gòu)拇蟮沫h(huán)境看，從中美兩國(guó)及主要經(jīng)濟(jì)體的利率比較看，利差無(wú)疑能為這些機(jī)構(gòu)帶來(lái)更多的套利機(jī)會(huì)。
　　外資的進(jìn)入無(wú)疑可以緩解市場(chǎng)流動(dòng)性緊張現(xiàn)狀。這可從央行近期的市場(chǎng)操作中得以體現(xiàn)。央行逆回購(gòu)數(shù)量的擴(kuò)大，Shibor短端品種的上漲等諸多指標(biāo)體現(xiàn)了市場(chǎng)整體流動(dòng)性的緊張。引入外資雖然從總量上不會(huì)對(duì)流動(dòng)性造成太多改觀，但對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的管理和變化有一定的積極意義。