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　　雙節(jié)臨近，兩市陰云密布。滬指在2000點(diǎn)上方徘徊已長(zhǎng)達(dá)30余個(gè)交易日，兵臨城下，一場(chǎng)2000點(diǎn)的保衛(wèi)戰(zhàn)已然打響。
　　中國(guó)金融官員正在展開(kāi)一場(chǎng)全球路演，勸說(shuō)外國(guó)投資者投資A股。有分析稱，三大交易所聯(lián)手游說(shuō)海外基金通過(guò)QFII渠道進(jìn)入中國(guó)股市，在海外促銷中國(guó)股市是見(jiàn)底信號(hào)。而底有多深，誰(shuí)也看不到。
　　盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期不佳，但目前遍地都是低于重置成本的股票。有機(jī)構(gòu)投資稱：“現(xiàn)在遍地是白銀，再下個(gè)臺(tái)階就遍地是黃金了。”
　　中國(guó)股票市場(chǎng)持續(xù)下跌，2011年以來(lái)A股市值蒸發(fā)近10萬(wàn)億元。如果周一開(kāi)盤下探到2000點(diǎn)以下，則市場(chǎng)大底形成的概率就越來(lái)越大了，很多個(gè)股已經(jīng)是跌無(wú)可跌。
　　當(dāng)前來(lái)看，大盤藍(lán)籌股下跌動(dòng)力已近衰竭，而下跌的主要?jiǎng)恿χ饕獊?lái)自高估值的創(chuàng)業(yè)板股票，創(chuàng)業(yè)板股票10月份要全流通，迎來(lái)解禁潮后，對(duì)資金出逃的恐慌，將使市場(chǎng)面臨較大的調(diào)整壓力。其解決之道需要徹底的制度變革，完善股東治理結(jié)構(gòu)等。
　　諸多機(jī)構(gòu)對(duì)節(jié)前的反彈寄予一定的期望：雖然沒(méi)有給力的政策預(yù)期，沒(méi)有經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善，但每當(dāng)緊急關(guān)頭，總有資金前來(lái)救駕�！肮�(jié)前總要發(fā)個(gè)小紅包嘛！”
　　近來(lái)不斷的上市公司大股東增持行為將對(duì)股價(jià)有所支撐，下跌的空間也會(huì)逐漸收窄。
　　而中國(guó)股市的回暖還要看國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)四季度的復(fù)蘇預(yù)期，以及與外部領(lǐng)土爭(zhēng)端的和解趨勢(shì)。市場(chǎng)遵循的投資邏輯是——經(jīng)濟(jì)不企穩(wěn)，市場(chǎng)難見(jiàn)底。
　　受到海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、金融緊縮造成內(nèi)需不振等多重因素影響，我國(guó)GDP增速連續(xù)9個(gè)季度下降。房地產(chǎn)市場(chǎng)受到政策調(diào)控影響短期前景不樂(lè)觀，過(guò)去十年中拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力拖累經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)復(fù)蘇。
　　此前，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)三季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)階段性改善，但制造業(yè)PMI初值低于榮枯分水嶺，使經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底時(shí)間再度推遲。但部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)環(huán)比企穩(wěn)甚至改善信號(hào)。如8月消費(fèi)品零售總額增速提升，9月匯豐PMI新訂單和新出口訂單回升……四季度政策有望繼續(xù)放松，有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)加速探明底部。
　　如今，通脹的趨勢(shì)性下行將緩解央行進(jìn)一步寬松的外部壓力，當(dāng)前不正常的貨幣供應(yīng)量增速有望在四季度觸底反彈，將直接帶動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐步回暖。
　　萬(wàn)博經(jīng)濟(jì)院的報(bào)告顯示，投資、消費(fèi)、凈出口這“三駕馬車”決定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的中期前景。當(dāng)前以房地產(chǎn)和基礎(chǔ)工業(yè)投資引領(lǐng)的資本形成增長(zhǎng)空間比較有限，海外需求對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增量貢獻(xiàn)越來(lái)越小，限制居民消費(fèi)傾向提升的制度性問(wèn)題尚未解決，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要在走出周期性收縮后迎來(lái)中長(zhǎng)期的較快增長(zhǎng)，必須依賴更長(zhǎng)遠(yuǎn)、更深層次的經(jīng)濟(jì)改革。