用
“銷(xiāo)戶(hù)退市”表達(dá)自己的憤慨，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)并不是明智的選擇，對(duì)于一個(gè)做夢(mèng)也在想著世界一流的資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，何嘗不也是為淵驅(qū)魚(yú)，自毀長(zhǎng)城。
在中國(guó)股市，退市新政下的退市第一股差堪初見(jiàn)端倪，而“股民退市潮”卻早已風(fēng)起云涌。根據(jù)中登公司的統(tǒng)計(jì)，上半年A股散戶(hù)新銷(xiāo)賬戶(hù)數(shù)為22.74萬(wàn)戶(hù)。加上半年來(lái)增加數(shù)超過(guò)600萬(wàn)戶(hù)的休眠賬戶(hù)，從2011年末至今，休眠賬戶(hù)增長(zhǎng)了一倍多，活躍賬戶(hù)卻從4700萬(wàn)戶(hù)跌落到3650萬(wàn)戶(hù)，下降了超過(guò)1000萬(wàn)戶(hù)。此外，有關(guān)媒體還有另一種說(shuō)法。投資者賬戶(hù)空倉(cāng)比例已經(jīng)超過(guò)60%。其實(shí)，不管兩種統(tǒng)計(jì)的內(nèi)容有什么不同，大量散戶(hù)選擇了離開(kāi)股市，這已經(jīng)是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。
IPO的市場(chǎng)化，按照國(guó)際上成熟市場(chǎng)通行的做法，就是不需要經(jīng)過(guò)政府部門(mén)行政審核和調(diào)控管制的市場(chǎng)化。一個(gè)企業(yè)要上市完全可以依據(jù)公司法的有關(guān)規(guī)定，直接向交易所提出申請(qǐng)，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行行為各負(fù)其責(zé)。至于用什么價(jià)格發(fā)行，募集多少資金，則由市場(chǎng)說(shuō)了算。但是，按照現(xiàn)在的做法，在證監(jiān)會(huì)保留審核權(quán)不放、為融資造富服務(wù)的IPO發(fā)個(gè)不停，甚至連造假者只要上了市也無(wú)須退市更無(wú)須退款的前提下，而投資者則不僅要承擔(dān)“買(mǎi)者自負(fù)”的全部責(zé)任，而且還要把被“破發(fā)”和被虧損當(dāng)成接受投資者教育的過(guò)程，當(dāng)成為所謂的市場(chǎng)化改革取得成功所必須付出的成本或作出的貢獻(xiàn)。這是什么邏輯？完全是強(qiáng)詞奪理，巧取豪奪，把投資者當(dāng)傻瓜，把市場(chǎng)當(dāng)提款機(jī)的強(qiáng)盜邏輯。
在中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正在遭遇前所未有的極大困難和嚴(yán)峻考驗(yàn)的時(shí)候，A股市場(chǎng)的IPO繼連續(xù)兩年融資水平全球奪冠，今年上半年再度雄踞世界第一，而滬深股市日均成交量卻降到三年最低。這充分說(shuō)明，IPO的竭澤而漁已經(jīng)將廣大投資者的生存條件摧殘到了何等岌岌可危的程度！這對(duì)于整體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和復(fù)蘇，無(wú)論如何也不可能是具有任何積極意義的支持力，而只能是極端消極負(fù)面的破壞力。亟需修生養(yǎng)息的投資者呼吁暫停IPO，不肯放棄IPO審核權(quán)的監(jiān)管當(dāng)局卻一邊用“市場(chǎng)化”作擋箭牌，對(duì)民間的求救呼號(hào)置若罔聞，不聞不問(wèn)，一邊卻肆無(wú)忌憚地任意更改游戲規(guī)則，用暴力把市場(chǎng)的自由交易打壓下去，言與行如此不一，令人不可思議。
無(wú)可否認(rèn)，缺失投資回報(bào)的A股市場(chǎng)并不是一個(gè)適合個(gè)人投資者投資的市場(chǎng)，這是一句大實(shí)話(huà)。不過(guò)，對(duì)弱勢(shì)投資者群體來(lái)說(shuō)更不適合的是行政之手任意調(diào)控之下變幻莫測(cè)的市場(chǎng)環(huán)境。在當(dāng)前股市走勢(shì)最低迷的情況下，用“銷(xiāo)戶(hù)退市”表達(dá)自己的憤慨，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)并不是明智的選擇，對(duì)于一個(gè)做夢(mèng)也在想著世界一流的資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，何嘗不也是為淵驅(qū)魚(yú)，自毀長(zhǎng)城。退一步說(shuō)，即使IPO改革可能需要“用腳投票”機(jī)制的倒逼，但“用腳投票”的適當(dāng)方式也應(yīng)該是允許或鼓勵(lì)投資者不買(mǎi)IPO的賬，而不是逼他們銷(xiāo)戶(hù)走人，割肉退市。