大宗商品價(jià)格對(duì)下游產(chǎn)品價(jià)格的傳導(dǎo)效應(yīng)非常強(qiáng)，其價(jià)格的回落對(duì)管理通脹十分有利。
今年來(lái)，煤炭、石油、鐵礦石等國(guó)際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度的回落。這些大宗商品價(jià)格的回落，對(duì)下游行業(yè)的盈利無(wú)疑非常利好，特別是飽受煤炭、鐵礦石價(jià)格沖擊的電力、鋼鐵行業(yè)，從中受益不少。盡管鐵礦石價(jià)格的回落并沒(méi)有扭轉(zhuǎn)鋼鐵行業(yè)虧損的局面，這主要受鋼鐵需求疲軟的影響，但總體上來(lái)說(shuō)對(duì)鋼鐵行業(yè)還是利好的。
這些上游能源資源產(chǎn)品價(jià)格的下跌，對(duì)本行業(yè)來(lái)說(shuō)，會(huì)帶來(lái)一定沖擊，但這種沖擊并不明顯，煤炭、石化行業(yè)的利潤(rùn)仍然是有保證的，尤其是煤炭，前幾年價(jià)格漲了很多。當(dāng)然，鐵礦石價(jià)格的回落，對(duì)國(guó)內(nèi)礦業(yè)企業(yè)會(huì)帶來(lái)較大的負(fù)面影響，因?yàn)槲覈?guó)鐵礦石品位普遍較低，一般只有國(guó)際鐵礦石價(jià)格處于高位的時(shí)候，我國(guó)鐵礦石開(kāi)采才具有一定的商業(yè)效益。
大宗商品價(jià)格對(duì)下游產(chǎn)品價(jià)格的傳導(dǎo)效應(yīng)非常強(qiáng)，其價(jià)格的回落對(duì)管理我國(guó)通脹十分有利。2008年國(guó)際金融危機(jī)后，大宗商品在急速下跌后，又經(jīng)歷了一輪暴漲，近年我國(guó)輸入性通脹壓力非常之大。本輪價(jià)格的回落將有助于大大緩解我國(guó)的通脹壓力，6月CPI的回落就與國(guó)際大宗商品降價(jià)密切相關(guān)。
有人擔(dān)心，大宗商品價(jià)格的回落會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成通縮，降低企業(yè)投資意愿，國(guó)家治理通縮的難度比較大，這種擔(dān)心可能有些多余。目前大宗商品價(jià)格的降幅還不算很大，不足以形成通縮。而且，在當(dāng)前“穩(wěn)增長(zhǎng)”的財(cái)政、貨幣政策條件下，物價(jià)仍有一定上行的壓力。
大宗商品價(jià)格的回落，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升都將起到非常積極的作用。高企的大宗商品價(jià)格，特別是油價(jià)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的傷害非常大。以往國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的爆發(fā)，通常都與高油價(jià)有關(guān)。但需要注意的是，隨著國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)，大宗商品價(jià)格也會(huì)出現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)，繼續(xù)大幅回落的空間不大。