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　　今年上半年，落實(shí)鼓勵(lì)民企的“新36條”實(shí)施細(xì)則紛紛出臺(tái)。日前，國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部、央行等13部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)積極開(kāi)展境外投資的實(shí)施意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)為《意見(jiàn)》），明確支持有條件的民企開(kāi)展境外能源資源開(kāi)發(fā)、高新技術(shù)和先進(jìn)制造業(yè)投資等。
　　這顯然是必要的。就平衡國(guó)際收支而言，我國(guó)超3萬(wàn)億美元的巨額外匯儲(chǔ)備，有必要通過(guò)加大海外實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資而不是持續(xù)依賴(lài)購(gòu)買(mǎi)外國(guó)國(guó)債，進(jìn)行所謂的保值增值；就具體產(chǎn)業(yè)而言，無(wú)論是我國(guó)當(dāng)下對(duì)能源資源過(guò)高的依存度、還是傳統(tǒng)加工制造業(yè)過(guò)低的附加值，均說(shuō)明我國(guó)既有必要通過(guò)海外投資增加我國(guó)能源資源的儲(chǔ)備，亦有必要通過(guò)對(duì)海外高新技術(shù)和先進(jìn)制造業(yè)的投資，從而有效推進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)；就民營(yíng)企業(yè)而言，無(wú)論是先天較弱的“政治屬性”，還是較強(qiáng)的財(cái)務(wù)約束力，與國(guó)有企業(yè)相比，民企均應(yīng)成為我國(guó)參與海外投資更為合適的主體。
　　但是，與國(guó)企（尤其是央企）相比，民企海外投資除審批程序過(guò)于繁煩之外，自有資本的相對(duì)匱乏更是其最為關(guān)鍵的缺陷。
　　回顧我國(guó)民企海外投資逐漸加速的近10年，既有TCL并購(gòu)法國(guó)湯姆遜的失敗教訓(xùn)，亦有聯(lián)想并購(gòu)IBM的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)、民營(yíng)鋼鐵企業(yè)江蘇沙鋼集團(tuán)投資澳大利亞鐵礦的成功經(jīng)驗(yàn)。但是，不論其海外投資最終收益如何，上述民企海外投資之所以能夠成行，與它們已經(jīng)公開(kāi)上市，其本身既擁有巨額的自有資本、又可以通過(guò)證券市場(chǎng)募集資金密不可分。但是，即便如此，上述民企海外投資最終得以成行，仍需巨額的銀行貸款予以支持。
　　上述已經(jīng)公開(kāi)上市的規(guī)模民企尚且如此，對(duì)于尚未公開(kāi)上市、規(guī)模相對(duì)較小的民企而言，破解其海外投資的資金困境，顯然是一個(gè)更為跨越的阻礙。
　　固然，《意見(jiàn)》提出，“支持重點(diǎn)企業(yè)在境外發(fā)行人民幣和外幣債券，鼓勵(lì)符合條件的企業(yè)在境內(nèi)外資本市場(chǎng)上市融資等�！钡�是，對(duì)于絕大多數(shù)民企而言，如此，一來(lái)審批時(shí)間跨度較長(zhǎng)（尤其是境外發(fā)行債券），二來(lái)真正具備條件的所謂“重點(diǎn)企業(yè)”數(shù)量更是屈指可數(shù)。
　　實(shí)際上，對(duì)于絕大多數(shù)民企而言，欲破解其海外投資的資金困境，必先簡(jiǎn)化其海外投資的資金審批程序。一方面，應(yīng)在今年3月“溫州金融綜合改革”試點(diǎn)個(gè)人海外直接投資的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步放寬額度，并向全國(guó)推廣；另一方面，亟需將個(gè)人海外直接投資的政策試點(diǎn)，拓寬至民企法人層面。
　　而在此基礎(chǔ)上，破解民企海外投資的資金困境，除傳統(tǒng)的政策性銀行信貸支持以及受眾較窄的公開(kāi)上市（或發(fā)行債券）渠道之外，我國(guó)還應(yīng)成立包括國(guó)有資本（甚至以其為主體）的海外投資基金，針對(duì)民企海外投資的產(chǎn)業(yè)不同，通過(guò)形式各異的產(chǎn)業(yè)基金對(duì)其予以大力支持——如此，不僅可以發(fā)揮國(guó)有資本強(qiáng)大的資本實(shí)力和政策協(xié)調(diào)能力，還可以大幅淡化國(guó)有資本直接海外投資所帶來(lái)的政治敏感度。
　　此番由13部委聯(lián)合下發(fā)的《意見(jiàn)》，不僅對(duì)民營(yíng)企業(yè)是一個(gè)重磅利好，而且對(duì)我國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備尋找出口以及國(guó)企海外投資頻頻遇挫之當(dāng)下而言，均是一個(gè)積極的信號(hào)。我們希望，由此可以推動(dòng)民企代替國(guó)企成為海外投資的主角，從而弱化我國(guó)海外投資的政治敏感度，并充分發(fā)揮民資的財(cái)務(wù)硬約束的優(yōu)勢(shì)；我們還希望，通過(guò)多種形式的金融創(chuàng)新，切實(shí)破解民企海外投資的資金困境，從而使民企大規(guī)模參與海外投資成為真實(shí)可能。