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調(diào)控的重點，既要兼顧短期的穩(wěn)定投資，更要著眼于中長期的擴大消費，要明確把擴大消費作為宏觀調(diào)控的重要目標。
昨天，國家統(tǒng)計局公布了2012年5月的一些重要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)�？傮w上看，宏觀經(jīng)濟仍處于下行通道中，5月份，CPI上漲3.0%，環(huán)比下降0.3%；PPI同比下降1.4%，環(huán)比下降0.4%；PMI為50.4%，比上月回落2.9個百分點。除此之外，社會消費品零售總額16715億元，同比名義增長13.8%，增速創(chuàng)下近一年來的新低。
但也有指標顯示，宏觀經(jīng)濟有可能出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。例如，5月固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)108924億元，同比名義增長20.1%，環(huán)比增長1.15%；規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長9.6%(扣除價格因素的實際增長率)，比4月份加快0.3個百分點。
因此，宏觀經(jīng)濟總體處于下行狀態(tài)，但穩(wěn)定因素也在增長。在宏觀調(diào)控方面，為了應對宏觀經(jīng)濟下行趨勢，當前宏觀調(diào)控的力度和密集度，可能僅亞于2008年反危機時期。央行三年來首次降低利息，發(fā)改委降低油價；包括湛江鋼鐵項目在內(nèi)的一些重大項目獲批。這些舉措都有利于穩(wěn)定短期的經(jīng)濟形勢。
但從中長期看，最大的風險不是投資的回落，而是社會消費品零售總額的增長速度在下降。2011年12月，社會零售總額增長18.1%，2012年5月增速回落到13.8%，增速回落了4.3個百分點。更重要的是，從社會消費品零售總額分月同比增速看，增速中樞在2011年與2012年明顯處于兩個水平上。2012年增長中樞大概在17個百分點左右，而2012年則明顯回落到14個百分點左右，回落大概在3個百分點。
因此，當前宏觀經(jīng)濟最大的風險，不是投資增速的下降，而是消費增速的明顯下降。這個下降與我國潛在消費需求快速增長的趨勢不相適應。從這個角度看，調(diào)控的重點，既要兼顧短期的穩(wěn)定投資，更要著眼于中長期的擴大消費，要明確把擴大消費作為宏觀調(diào)控的重要目標。
在投資方面，保持一定的投資規(guī)模很重要，但更重要的是以滿足消費需求為導向，調(diào)整投資結構，提高投資效率。為此，要把培育消費能力的投資作為擴大投資的重點，例如，繼續(xù)向“三農(nóng)”、水利、欠發(fā)達地區(qū)、教育醫(yī)療衛(wèi)生等公共服務體系、科技創(chuàng)新、節(jié)能減排以及鐵路、公路等公共基礎設施等領域傾斜，控制重化工業(yè)等投資規(guī)模膨脹。
“十二五”規(guī)劃明確提出“建立擴大消費需求的長效機制，把擴大消費需求作為擴大內(nèi)需的戰(zhàn)略重點”，但目前還有相當多的體制機制、政策安排并不利于消費擴大。因此，在當前的宏觀調(diào)控中，需要盡快推進消費政策調(diào)整，除了出臺促進節(jié)能家電等產(chǎn)品消費等政策外，更重要的是構建起消費釋放的政策體系，爭取未來五年社會消費品零售總額規(guī)模翻番。
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