風(fēng)險資本家將把舊觀念帶入新市場來賺錢的方式稱為“地理套利”，實際內(nèi)涵是，在新興市場應(yīng)用已成熟的商業(yè)模式來支持當(dāng)?shù)貏?chuàng)業(yè)者。對風(fēng)險資本家來說，在印度和中國這一商業(yè)模式已經(jīng)獲得盈利�，F(xiàn)在，風(fēng)險投資家正朝向其他市場，包括巴西、印度尼西亞、俄羅斯、南非和土耳其。去年，新興市場的風(fēng)險資本交易達(dá)34億美元，這個數(shù)字是2008年的兩倍多。
向新興市場轉(zhuǎn)移的風(fēng)險投資涌現(xiàn)洪流，是因為風(fēng)險資本在傳統(tǒng)市場中遭遇了問題。北美市場的估值對早期和晚期的投資者來說都上升了，這使得獲取大的回報變得更難。部分原因是因為有太多公司，而在新興市場競爭壓力要少得多。
據(jù)估算這中國這樣的新興市場，由國外風(fēng)險資本家支持的約50%的互聯(lián)網(wǎng)和移動領(lǐng)域的新建企業(yè)都在模仿發(fā)達(dá)市場的商業(yè)模式，巴西這一比例接近70%。采用已經(jīng)證實的觀念可以減少創(chuàng)業(yè)時遭遇的風(fēng)險。同時，也能較快速地調(diào)適商業(yè)模式來迎合本地的消費習(xí)慣。
有越來越多的風(fēng)險資本家開始有選擇地支持本地企業(yè)家。美國風(fēng)險投資者更喜歡邀請一位本地合伙人來持續(xù)地指導(dǎo)投資企業(yè)，同時合伙人也能對本地市場的商業(yè)運作提供更好的建議。當(dāng)然，在新興市場一味地重復(fù)老的投資模式也會有風(fēng)險。當(dāng)原創(chuàng)公司進(jìn)軍當(dāng)?shù)厥袌鰰r，新興市場的模仿者會輕易地失去市場份額。同時，模仿者也不可能對市場帶來大的轟動，因為，他們本身就缺乏創(chuàng)新。他們唯一有利的條件就是在打時間地理差。
一旦新興市場開始孵育自身的創(chuàng)新，模仿型的風(fēng)險投資將減少。風(fēng)險資本支持創(chuàng)新的精神才會在新興市場生長。在那之前，模仿將繼續(xù)流行。
（賀艷燕 編譯）