問(wèn)：中國(guó)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債是不是一種投機(jī)行為？
答：不是。中國(guó)購(gòu)買美國(guó)的國(guó)債，實(shí)際上是作為國(guó)家的外匯儲(chǔ)備。一個(gè)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備需要安全性和流動(dòng)性，美國(guó)的國(guó)債流動(dòng)性比較好，安全性比較高，債務(wù)評(píng)級(jí)高。中國(guó)因?yàn)楦鞣N各樣的原因，外匯積累特別高，由于美元貶值，中國(guó)出于安全性的考慮，不得不買美國(guó)國(guó)債，這也是不得已的。從他國(guó)購(gòu)買國(guó)債的行為是非常平常的，各個(gè)國(guó)家的外匯管理部門(mén)都是這個(gè)做法。
問(wèn)：為什么不將外匯投入到中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去？
答：這個(gè)做法是不可行的。外匯儲(chǔ)備的購(gòu)買力在國(guó)外，如果拿到國(guó)內(nèi)來(lái)用，就要到銀行把它換成人民幣。銀行拿到外匯后也要投資，就要到央行去把外匯換成人民幣。央行拿到外匯后要按照匯率發(fā)出等量的人民幣，這樣一來(lái)，央行就要拿等量的人民幣去兌換美元，長(zhǎng)久下去，如果要維持匯率不變的話，外匯儲(chǔ)備就會(huì)短缺。如果通過(guò)貨幣貶值的方法來(lái)維持匯率，那么勢(shì)必會(huì)造成國(guó)內(nèi)的通脹。所以中國(guó)持有的外匯應(yīng)該在國(guó)外使用，可以通過(guò)購(gòu)買設(shè)備、進(jìn)口的方式來(lái)支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而不是將外匯直接投入中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中。
問(wèn)：溫州和鄂爾多斯出現(xiàn)的金融現(xiàn)象如何解決？
答：金融體系和其它的經(jīng)濟(jì)體系不一樣，在這個(gè)體系中，風(fēng)險(xiǎn)很大，收益也很大。最近溫州出臺(tái)了綜合金融改革的方案。這個(gè)方案要求民間資本參與金融活動(dòng)陽(yáng)光化，成立了一百多個(gè)小額信貸公司和一些資產(chǎn)管理中心，將以前的非法集資合法化。同時(shí)由地方的監(jiān)管辦和金融辦進(jìn)行監(jiān)管，建立一整套的監(jiān)管體系。但是這個(gè)方案還存在很多認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)，比如，讓民間資本陽(yáng)光化并不是說(shuō)讓高利貸也陽(yáng)光化和合法化。溫州的金融改革方案是很重要的，一旦成功，就會(huì)在全國(guó)推廣。這個(gè)方案的出臺(tái)經(jīng)過(guò)了多方的論證，經(jīng)過(guò)了國(guó)務(wù)院相關(guān)機(jī)構(gòu)的調(diào)研修改，至于能不能成功，還是要觀察這個(gè)方案實(shí)施的效果。
問(wèn)：中國(guó)的金融衍生品市場(chǎng)會(huì)如何發(fā)展？
答：證監(jiān)會(huì)目前推動(dòng)的國(guó)債期貨、石油期貨和農(nóng)產(chǎn)品期貨，我認(rèn)為是合理的。美國(guó)的衍生品很多，比如不斷地進(jìn)行CDO和CDS，交易的規(guī)模很大，收益也越來(lái)越大，但是交易規(guī)模特大以后會(huì)反過(guò)來(lái)又需要更多的標(biāo)的物。正是因?yàn)檫@樣，美國(guó)才會(huì)有那么多的次級(jí)債，占到了整個(gè)房地產(chǎn)業(yè)的百分之十五。這次把華爾街市場(chǎng)搞垮的就是衍生品。我認(rèn)為，發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)是可以的，但是必須要把握分寸。
問(wèn)：如何看待像茅臺(tái)酒這種在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上進(jìn)行簡(jiǎn)單的加工和包裝，以獲得高利潤(rùn)的市場(chǎng)行為？
答：這樣的行為是不值得提倡的。以茅臺(tái)酒為例，其中涉及很多公款消費(fèi)，它的價(jià)格上漲是資金推上去的，而這個(gè)資金的來(lái)源又是不合理的，所以不應(yīng)該支持�？抠Y金推動(dòng)價(jià)格上漲，會(huì)產(chǎn)生泡沫。如果某件商品被人以高價(jià)購(gòu)買，只要這個(gè)人的錢(qián)來(lái)源正當(dāng)，是可以的，因?yàn)檫@是效率和公平原則所允許的。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，不違反效率公平原則的事情都是允許的，違反了這個(gè)原則就該被否定。茅臺(tái)酒用公款消費(fèi)是不公平的，所以不支持人為提價(jià)。
