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　　與去年底多數(shù)市場(chǎng)預(yù)期相反的是，2012年一季度的信貸市場(chǎng)并未重現(xiàn)2009年、2010年的開門紅狀況。在融資平臺(tái)和房地產(chǎn)等傳統(tǒng)大戶沒有動(dòng)靜的情況下，商業(yè)銀行不得不直面信貸需求陰跌的窘境。
　　究其原因，當(dāng)前信貸增長(zhǎng)陷入的泥潭與經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外原因直接相關(guān)。外部原因主要是歐債危機(jī)拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐，導(dǎo)致中國(guó)主要貿(mào)易伙伴需求下降，這從今年一季度歐洲市場(chǎng)跌宕起伏的種種戲劇性場(chǎng)面可以很清晰地看出端倪；內(nèi)部原因則是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式長(zhǎng)期依賴投資驅(qū)動(dòng)走到增長(zhǎng)極限，步入了不得不調(diào)的處境。
　　外需不穩(wěn)定，不僅直接削弱了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的總需求，也在貨幣政策等方面給予貨幣當(dāng)局更大的挑戰(zhàn)；而主動(dòng)壓縮投資帶來的調(diào)整陣痛期，亦導(dǎo)致短時(shí)間內(nèi)總需求的下滑。綜合來看，這一經(jīng)濟(jì)大環(huán)境給2012年的商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)帶來更大挑戰(zhàn)。開年以來，銀行信貸不見往年的量縮價(jià)升，反而出現(xiàn)量跌價(jià)也跌。
　　不過，隨著整體形勢(shì)不斷明朗，今年一季度信貸增長(zhǎng)面臨的不給力局面，將有望在二、三季度得到緩解。多位銀行人士給出了基本類似的判斷，記者將部分理由總結(jié)羅列如下:
　　首先，當(dāng)前銀行間市場(chǎng)資金價(jià)格不斷下降的局面，將會(huì)在一定程度上削弱商業(yè)銀行的議價(jià)能力。供過于求的資金市場(chǎng)格局，會(huì)直接拉低企業(yè)所面臨的資金成本，這從票據(jù)利率穩(wěn)步下降的走勢(shì)可以得到佐證。另一個(gè)可作參考的現(xiàn)象是，當(dāng)下低迷的樓市成交量亦在倒逼銀行按揭貸款利率下行，3月份關(guān)于8.5折房貸利率的消息不斷見諸報(bào)端。相對(duì)寬裕的資金供應(yīng)和逐步下降的資金成本，將會(huì)對(duì)企業(yè)的投資行為和居民消費(fèi)意愿帶來刺激。
　　但值得注意的一個(gè)不利因素則是，隨著消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）的不斷回落，企業(yè)借款的實(shí)際利率可能從以往的負(fù)利率轉(zhuǎn)為正利率。也就是說，盡管名義利率不斷下行，但企業(yè)的實(shí)際資金成本反而有可能上升。這對(duì)銀行信貸來說顯然不是好事，但目前市場(chǎng)上對(duì)CPI未來走勢(shì)仍存爭(zhēng)議，因此這一因素的實(shí)質(zhì)影響應(yīng)該有限。
　　其次，隨著外圍市場(chǎng)的復(fù)蘇趨于穩(wěn)定，以及地方融資平臺(tái)等保留項(xiàng)目的有條件放開，一季度不斷陰跌的信貸需求有望觸底反彈。從二季度的貨幣信貸數(shù)據(jù)可以看出，居民購(gòu)房意愿以及地方融資平臺(tái)類的新增貸款均創(chuàng)下最近一段時(shí)間以來的新低，但值得慶幸的是商業(yè)銀行通過票據(jù)貼現(xiàn)彌補(bǔ)了一般性貸款需求下滑的缺口。只要這些因素在二、三季度有所反彈，商業(yè)銀行信貸需求趨于穩(wěn)定的可能性比較大。
　　因此，在多數(shù)銀行人士看來，目前銀行資金市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)呈現(xiàn)的供過于求不平衡將是短期現(xiàn)象。信貸增長(zhǎng)在一季度陷入泥潭后，將有望在二、三季度回歸正常水平。