|
美國養(yǎng)老金種類繁多、投資渠道廣泛，可謂發(fā)達國家的代表。美國養(yǎng)老金由聯(lián)邦社�；鸷托问蕉鄻拥膫�人、企業(yè)補充養(yǎng)老金構成。聯(lián)邦社�；鹌鸬金B(yǎng)老保障基本支撐作用，其風險承受能力弱，以基金保值為首要目的。各類補充養(yǎng)老基金，如地方政府及企業(yè)雇主發(fā)起的養(yǎng)老基金一般進入資本市場進行長期投資。
在美國，人們經常提到的401(K)計劃就屬于后者的一種。它是由雇員、雇主共同繳費建立起來的完全基金式的養(yǎng)老保險制度。2011年，大約60%接近退休年齡的美國人擁有401(K)賬戶。
金融危機中，美國養(yǎng)老金體系遭遇較大沖擊。2008年美國養(yǎng)老金資產市值縮水到14萬億美元，比2007年下降22%。除聯(lián)邦社�；鹇院猛猓渌愋偷酿B(yǎng)老金資產市值都大幅縮水。對此，美國政府采取了兩方面應對措施。一是直接救助，如2008年9月提供850億美元緊急援助，接管涉足養(yǎng)老保險業(yè)務的美國國際集團。二是調整養(yǎng)老金資產配置和投資比例。2008年初，美國的養(yǎng)老金約57%投資在美國國內或外國的股票資產上，但到2008年底，這一比例下降到41%，債券類資產配比從27%增長到40%，現金類配比基本保持不變。
通過幾年痛苦轉型，美國養(yǎng)老金投資正從偏重美國股票、債券等，轉向房地產、非美國股票以及私募股權等。這一轉變使養(yǎng)老金總體投資風險下降。
最為明顯的是，美國養(yǎng)老金逐年增加對對沖基金的投資，去年共投資630億美元。目前越來越多的養(yǎng)老金正在考慮投資對沖基金。咨詢公司Cliffwater估計，未來96個美國州養(yǎng)老金系統(tǒng)中將有52個投資對沖基金，而2006年僅為21個。
此外，美國公共養(yǎng)老金正在加大對基礎設施建設的投資。加拿大皇家銀行全球資產管理部研究主管斯考特·辛哈說:“基礎設施建設投資需求巨大，而規(guī)模龐大的養(yǎng)老基金正好能夠滿足這一需求�！�
|