現(xiàn)金分紅是郭樹(shù)清出任證監(jiān)會(huì)主席以來(lái)一直都在強(qiáng)調(diào)的工作。對(duì)于2011年上市公司年報(bào)披露，證監(jiān)會(huì)要求上市公司在公布年報(bào)時(shí)也要對(duì)分紅政策作進(jìn)一步的披露，對(duì)于報(bào)告期內(nèi)盈利但未提出現(xiàn)金利潤(rùn)分配預(yù)案的公司，應(yīng)詳細(xì)說(shuō)明未分紅的原因、未用于分紅的資金留存公司的用途等。但即便如此，仍然還是有不少上市公司并未向投資者推出現(xiàn)金分紅方案。
上市公司為什么不分紅？全國(guó)政協(xié)委員、證監(jiān)會(huì)原副主席范福春給了投資者一個(gè)說(shuō)法。日前在“兩會(huì)”的小組討論會(huì)上，范福春稱，很多上市公司不是不愿意分紅，而是只要一分紅，就要收20%的紅利稅，“分紅這點(diǎn)錢(qián)都被稅務(wù)部門(mén)收走了�！�
因?yàn)橐U紅利稅所以不分紅，范福春委員的這種說(shuō)法是站不住腳的。與范福春委員一樣，本人對(duì)“紅利稅”的征求也是強(qiáng)烈不滿的。正如范福春委員所說(shuō)的那樣：“企業(yè)是在繳了所得稅之后用凈利潤(rùn)進(jìn)行的分紅，但目前的情況是不管是法人機(jī)構(gòu)分紅，還是個(gè)人分紅，都要繳20%的紅利稅，我認(rèn)為這有重復(fù)征稅之嫌。”但即便如此，紅利稅絕對(duì)不是上市公司不分紅的借口。
這里首先需要說(shuō)明的是，目前紅利稅征收的實(shí)際比例是10%而不是20%。雖然目前紅利稅的比例是20%，但早在2005年6月13日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局就聯(lián)合下發(fā)了《個(gè)人投資者股息紅利所得應(yīng)納稅所得額減半計(jì)算》的通知，對(duì)個(gè)人投資者從上市公司取得的股息紅利所得，暫減按50%計(jì)入個(gè)人應(yīng)納稅所得額。所以，認(rèn)為“分紅這點(diǎn)錢(qián)都被稅務(wù)部門(mén)收走了”的說(shuō)法是不成立的。當(dāng)然，這并不意味著紅利稅是合理的。一個(gè)顯而易見(jiàn)的問(wèn)題是，由于紅利稅的征收，以至目前上市公司分紅越多，投資者扣繳的紅利稅就越多，投資者的損失就越大。這是對(duì)股票投資價(jià)值的最大否定。所以，取消紅利稅，這應(yīng)是廣大投資者以及關(guān)心中國(guó)股市健康發(fā)展的社會(huì)各界人士的共同心聲。
但把上市公司不分紅歸結(jié)為紅利稅是不合適的。因?yàn)檎鞑徽魇占t利稅這關(guān)系到的只是投資者的利益，而與上市公司無(wú)關(guān)。比如，上市公司向投資者分紅1000萬(wàn)元，其中100萬(wàn)元的紅利稅是包括在1000萬(wàn)元以內(nèi)的，即投資者最后只得到900萬(wàn)元。并不是說(shuō)向投資者分紅1000萬(wàn)元，上市公司要另外拿100萬(wàn)元來(lái)繳紅利稅。因此，紅利稅繳納與否絲毫不影響上市公司的利益。
實(shí)際上，把上市公司不分紅歸結(jié)為紅利稅的征收是非�；恼Q的�？梢灶惐鹊氖莻�(gè)人所得稅的征收。一個(gè)很明顯的事實(shí)是，盡管一些上市公司對(duì)投資者一毛不拔，但上市公司高管收入?yún)s是大幅度增加。
上市公司不分紅的原因，歸根到底還是回報(bào)股東意識(shí)薄弱，只是把股市當(dāng)成了提款機(jī)而已，與紅利稅沒(méi)有任何關(guān)系。