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對于一般投資者而言，新股發(fā)行審核向來充滿神秘感。不僅如此，由于IPO帷幕深深引發(fā)的腐敗問題也一直為市場所詬病。隨著證監(jiān)會首次公布IPO發(fā)審流程，以往投資者對IPO發(fā)審那種神秘感也將成為歷史。
發(fā)審流程的公開旨在提高新股發(fā)行的透明度和社會公正性，這是預防IPO腐敗標本兼治的最好辦法。
依照流程，首次公開發(fā)行股票的審核工作流程分為受理、見面會、問核、反饋會、預先披露、初審會、發(fā)審會、封卷、會后事項、核準發(fā)行等主要環(huán)節(jié)，分別由不同處室負責，相互配合、相互制約。對每一個發(fā)行人的審核決定均通過會議以集體討論的方式提出意見，避免個人決斷。
例如，見面會環(huán)節(jié)，旨在建立發(fā)行人與發(fā)行監(jiān)管部的初步溝通機制。問核環(huán)節(jié)，旨在督促、提醒保薦機構及其保薦代表人做好盡職調查工作。
根據證監(jiān)會的安排，自2月1日起發(fā)行人將預先披露時間從此前的發(fā)審會召開前5天，提前至發(fā)審會之前1個月左右。預披露時間提前約1個月，這意味著那些擬IPO公司將在市場“暴曬”1個月時間，這段時期，媒體和投資者的監(jiān)督力量肯定會會加強，同時，保薦機構壓力也會越來越大，這將大大提高IPO質量。
原來神秘的發(fā)審委工作如今也完全暴露在公眾視線之下。與此同時，證監(jiān)會加強了發(fā)審委委員的監(jiān)督約束機制。進入發(fā)審會階段，證監(jiān)會要全程跟蹤，事后也有問責。
原來發(fā)審委委員拿到材料的時間是在發(fā)審會公告日，即發(fā)審會前5天。現(xiàn)在，預披露提前后，委員與公眾一樣可提前看到申報稿。但他們拿到全套的申請文件應該是在發(fā)審會公告日。
現(xiàn)代法治社會，特別強調程序公開的重要性。程序公開原則的意義在于，它可以將國家權力的運行置于社會監(jiān)督之下，防止權力的濫用，為法律實體的公正提供保證。監(jiān)管程序公開是證券行政監(jiān)管公正的基本前提。證券市場的公正需要嚴格的程序制度予以保障，程序實質上是管理和決定的非隨意化、非人情化，其一切設置都是為了限制任意專斷和自由裁量。
IPO發(fā)審流程的公開只是證券監(jiān)管陽光工程的一個環(huán)節(jié)，正如證監(jiān)會主席郭樹清指出，證監(jiān)會將提高監(jiān)管開放度和透明度，推進政務信息公開和陽光作業(yè)。
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