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　　國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國物流與采購聯(lián)合會1日聯(lián)合公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份我國制造業(yè)PMI為50.5%，連續(xù)兩個月環(huán)比反彈。宏觀經(jīng)濟繼續(xù)呈現(xiàn)止跌企穩(wěn)的積極態(tài)勢，但經(jīng)濟的持續(xù)向好增長仍有很大不確定性。對此，除了及時的反周期調(diào)控政策外，市場還可以期待新的“穩(wěn)增長”手段。
　　從往年數(shù)據(jù)看，春節(jié)期間制造業(yè)PMI往往出現(xiàn)季節(jié)性回落，今年則環(huán)比反彈了0.2個百分點，這種“逆勢上漲”說明總需求的穩(wěn)定和恢復。這與此前公布的一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)形成呼應，例如，去年12月份工業(yè)增加值、發(fā)電量、貨幣供應等指標的增長均環(huán)比反彈。
　　從分項數(shù)據(jù)來看，內(nèi)需企穩(wěn)成為1月份PMI反彈的重要支撐力量。1月份生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)均出現(xiàn)環(huán)比反彈，尤其是新訂單指數(shù)近三個月來首度回到了50%的臨界點以上。新出口訂單指數(shù)、進口指數(shù)雙雙回落，顯示外貿(mào)需求仍然維持在相對較低的水平。尤其是新出口訂單指數(shù)為46.9%，環(huán)比回落1.7個百分點，這表明當月制造業(yè)市場需求回升的主要動力來自國內(nèi)。
　　去年四季度以來，宏觀經(jīng)濟政策進行了預調(diào)微調(diào)，目前看來已初步收到成效。在預調(diào)微調(diào)中，貨幣政策的意義是最為明顯和突出的。去年11月和12月，新增信貸規(guī)模分別為5622億元和6405億元，與先前數(shù)月以及歷史同期相比明顯偏高。廣義貨幣（M2）的增速也結(jié)束了此前持續(xù)回落的局面，去年12月反彈至13.6%，實體經(jīng)濟流動性緊張的局面得到一定紓解，經(jīng)濟需求也有所恢復。
　　盡管如此，經(jīng)濟的企穩(wěn)反彈是否具有可持續(xù)性目前還有懸念。1月份PMI數(shù)據(jù)顯示，紡織、鋼鐵、非金屬、化纖等行業(yè)新訂單指數(shù)均位于40%以下，這些周期性行業(yè)的低景氣情況印證了宏觀經(jīng)濟周期處于下行區(qū)域。同時，當前CPI漲幅仍處于4%左右的較高水平，1月份我國購進價格PMI指數(shù)還出現(xiàn)了反彈，當前宏觀政策不可能完全傾向于刺激經(jīng)濟增長。在這種情況下，反周期調(diào)控對于宏觀經(jīng)濟的拉動空間是有限的，一旦宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)新的不確定性因素，經(jīng)濟增長仍有下行風險。
　　應對當前的經(jīng)濟局面，需求側(cè)和供給側(cè)均存在調(diào)整余地。首先，貨幣政策和財政政策均有繼續(xù)操作的空間。央行外匯占款已經(jīng)連續(xù)3個月環(huán)比下降，不排除央行未來幾個月內(nèi)繼續(xù)下調(diào)存款準備金率。與存款準備金率相比，短期內(nèi)降息的必要性較低，但如果CPI漲幅二季度后回落至3.5%以下，則降息空間仍存在。在財政政策方面，赤字率和債務(wù)負擔率仍處在安全區(qū)間，今年在穩(wěn)定投資、促進消費等方面均有不少可為之處。
　　其次，要進一步研究促進“三駕馬車”平穩(wěn)運行的政策。國務(wù)院新近要求抓緊布局和推進新的國家重點項目，保持投資穩(wěn)定增長，未來出臺促進投資合理增長的政策可以期待。促進消費可以從多個方面入手，推進新的“下鄉(xiāng)”政策，例如，推進太陽能等節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品下鄉(xiāng)，出臺政策促進電子商務(wù)、網(wǎng)上購物等新消費領(lǐng)域發(fā)展，從消費者端增加補貼等。此外，還要通過穩(wěn)定出口退稅等政策以促進外貿(mào)平穩(wěn)增長。
　　再次，在經(jīng)濟潛在增速可能回落的情況下，單純依靠需求刺激政策不僅無法保證經(jīng)濟的穩(wěn)定快速增長，反而會帶來嚴重的泡沫，供給端的經(jīng)濟政策不可忽視。下一步應該加大結(jié)構(gòu)性減稅力度。增值稅“擴圍”等改革將有效降低企業(yè)成本，提升經(jīng)濟活力。國務(wù)院1日召開的常務(wù)會議提出，從財稅、融資、技術(shù)改造等多方面支持小微企業(yè)發(fā)展。此外，還應增強自主創(chuàng)新能力，建設(shè)國家創(chuàng)新體系，繼續(xù)推進強化科技創(chuàng)新、培育高技術(shù)和戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)等工作。
　　總之，在國際國內(nèi)復雜的經(jīng)濟環(huán)境下，要實現(xiàn)“穩(wěn)增長”的目標還需要出臺更多新政策。