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　　打新股，有風險。沒錯！
　　這不，2011年新股申購的屢屢虧損的局面，讓曾經穩(wěn)賺不賠的“炒新”神話正向“中簽如中刀”演化。
　　來自中證指數(shù)有限公司的數(shù)據(jù)顯示，2010年上市新股有32只破發(fā)，破發(fā)率為9.22%，2011年上市新股有84只破發(fā)，破發(fā)率29.89%。兩年來滬市主板上市新股破發(fā)率為32.8%，深市中小板為13.2%，創(chuàng)業(yè)板為21.6%。
　　打新股的風險，不言而喻。
　　那么，為何還是有投資者熱衷于打新股、次新股呢？
　　筆者認為，主要還是投資者的投資理念存在偏差，或者說是存在一個誤區(qū)，只看到了新股的高價差，認為可以賺到更多的錢，而忽視了資金成本。而“新股不敗”、認購新股保賺不賠的現(xiàn)象，有其特殊的歷史背景，這種狀況并不正常，也不可能長久。
　　去年以來，新股的頻頻破發(fā)，或許就是對此最好的詮釋。同時，我們看到，總體來看，近兩年新股上市后基本呈現(xiàn)單邊下跌走勢，上市前三月跌幅表現(xiàn)較緩，此后則加速下跌。因此，如果新股上市后在二級市場買入持有，將基本上一直處于虧損狀態(tài)，二級市場炒作新股很難賺錢。
　　那么，投資者該如何理性投資股市？筆者認為，首要的一點就是要轉變觀念，特別是要理性參與投資新股。畢竟，股票是用來投資的，而不是用來投機的。購買股票也不像購買彩票那樣，憑的是運氣。買股票，看的是公司的基本面，看的是公司的本身。
　　而對于新股而言，由于其與二級市場的股票相比，透明度相對較低，信息披露僅限于招股說明書，以及中介機構的保薦報告、投資分析報告，新公司沒有經過市場的檢驗，經營風險也沒有充分暴露，投資者對其真正了解需要過程。因此，相對而言，投資新股的不確定性更高，風險也更大。正如證監(jiān)會主席助理吳利軍日前在接受媒體采訪時所言：“股市并非遍地黃金，新股未必都能賺錢�！�
　　鑒于此，投資者一定要改變觀念，不要把投資新股與盈利劃上等號。需要在評估自身優(yōu)勢、劣勢的基礎上，客觀判斷自己的知識準備程度、風險識別與承受能力，審慎確定投資方向。同時，要選擇自己熟悉的領域，搜集盡可能多的資料，潛心尋找二級市場上有潛力的藍籌股進行投資可能更為穩(wěn)妥。
　　想起10天前，證監(jiān)會主席助理朱從玖在一論壇上大談“新股熱”的危害，認為打新賺錢的原因是二級市場一直在為新股支付高價格，由此帶來的后果是“三高”現(xiàn)象普遍存在，市場配置資金功能的有效性受到質疑，定價功能出現(xiàn)較嚴重的扭曲，二級市場頻繁買賣新股和次新股的人虧損很大。
　　新股發(fā)行是證券市場一項常規(guī)業(yè)務，但在我國內地市場長期受到特殊追捧，這其中透露出來的問題，我們不得不去深思。但在思考過后，我們還是要更進一步的去思考，如何化解這種現(xiàn)象。這需要管理層、發(fā)行人、中介結構、投資者等各方共同努力。