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一場由美元勢力主導、因歐元區(qū)財政統(tǒng)一的延宕，所持續(xù)惡化的歐債危機已經(jīng)見底。1月13日，標普對法國等9個歐元區(qū)國家信用等級的下調，將是一件充滿喜劇色彩的事件，其不僅不會導致“歐元區(qū)進入最艱難時期”，反而可能成為歐債危機徹底見底的標志。
歐債已無危機，這顯然是一個大膽的論斷。但這一論斷，不僅適合“谷底即迎轉機”的投資邏輯，1月13日美元和大宗商品的波動走勢更可提供相對客觀的論證。
回顧持續(xù)兩年多的歐債危機，標普對歐元區(qū)相關國家信用等級的4次關鍵性調降，以及由此引發(fā)的匯率和大宗商品波動很具有參考意義。
2009年12月16日，標普將希臘主權評級從A-降至BBB+，當日美元指數(shù)下跌0.58%、原油和銅分別上漲2.29%和1.78%，此次堪稱拉開本輪歐債危機帷幕的調降，對于全球金融資本而言可謂突然，故而形成瞬間恐慌，并造成美元和歐元齊跌、大宗商品近乎齊漲的局面。
但是，此后稍加適應的美元勢力旋即合力，集體進入做空歐元、拉升美元的通道，標普隨后對歐元區(qū)的兩次調降可以證明這點。2010年4月27日，標普將希臘信用等級調降至垃圾級、并將葡萄牙信用等級從A+到A-連降兩級，美元指數(shù)當天上漲1.26%、原油下跌1.98%（大宗商品幾乎全線下跌）；2011年9月19日，標普將意大利信用等級調降一級、展望為負面，美元指數(shù)當日上漲1.03%、原油下跌2.71%、銅下跌1.78%（大宗商品亦幾乎全線下跌）。從標普這兩次關鍵性的下調，我們可以發(fā)現(xiàn)在美元勢力的主導之下，美元在反襯性升值，而在美元的升值之下，全球大宗商品亦幾乎在同步下跌。
可是，上述“調降歐元區(qū)信用評級→美元迅即升值→大宗商品應聲下跌”的連鎖反應，在調降力度更大的2012年1月13日并不明顯。
當日，標普同時下調9個歐元區(qū)國家主權信用評級，在當日部分媒體“歐元區(qū)進入最艱難時期”恐慌性言論下，美元僅升值0.79%、原油僅下跌0.30%、大多數(shù)金屬指數(shù)卻呈上漲趨勢。
此次標普調降力度更大，美元及大宗商品卻呈現(xiàn)與前兩次相悖（一定程度上）的走勢，顯性說明歐債危機已經(jīng)見底。
更多的例證在隱性說明歐債已無危機：其一，一度高達7.87%高風險的意大利半年期國債收益率，早已回落至5%以下，2011年12月28日拍賣的90億歐元意大利半年期國債收益率更是降至3.251%。其二，一直聲稱深度看空歐元的對沖基金教父索羅斯，早已在2011年11月上旬投入20億美元巨資，接手曼氏金融所持有的意大利短期國債，至今已浮贏近2億美元。
這是高明者的游戲，在由評級機構連續(xù)調降所造成的連續(xù)看空歐元的輿論中，美元勢力為主導的對沖基金，卻在歐債危機瀕臨谷底前“預先半步設伏”，當然能夠獲得不菲的收益。
當然，對沖基金在唱空尾聲中做多，并非完全依賴其陰謀式的感性思維，因為歐債危機結構性的反轉條件已經(jīng)一目了然。首先，歐債危機在IMF、歐盟和德法等國持續(xù)性的救助、以及債務國大幅收縮財政支出之下，邊際風險已經(jīng)大幅降低，有關歐元區(qū)財政統(tǒng)一的議題亦已達成基本共識；其次，與美國、日本相比，歐元區(qū)整體債務并不嚴重，美國和日本債務總額占GDP比重已分別高達100%和185%，而當下歐元區(qū)僅為85%左右；再次，在美元力量持續(xù)阻擊歐債長達兩年之下，美元指數(shù)上升已高達近5%，全球金融資本大幅向美元回流，美國經(jīng)濟亦已相對復蘇，在這種情況下，繼續(xù)阻擊歐債反襯美元升值，不僅不適合美國增加外貿出口的需求，更可能導致全球系統(tǒng)性的金融危機從而禍及美國自身。
歐債已無危機！此時，如果仍然陷入由評級機構所主導的看空氛圍中不能自拔，不僅可能錯失階段性“利好”的投資良機，更可能因看空的“羊群效應”而導致巨額的投資損失。
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