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工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）與居民消費價格指數(shù)（CPI）具有密切的相關(guān)性，一般來說，作為上游價格指數(shù)的PPI會向作為下游價格指數(shù)的CPI進(jìn)行傳導(dǎo)。當(dāng)前，我國PPI同比漲幅已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度的回落，環(huán)比更是連續(xù)出現(xiàn)下降趨勢。這對消費者和生產(chǎn)者來說，都應(yīng)該說是喜憂參半。
喜的是為物價總水平保持基本穩(wěn)定打下了良好的基礎(chǔ)。盡管PPI向CPI的傳導(dǎo)存在一定的時滯性和不確定性，但PPI的上漲通常會對今后CPI的上漲帶來直接的影響。2011年上半年，PPI一路上漲，并在7月達(dá)到了年度峰值，與此同時，CPI也一路走高，也在7月達(dá)到了年內(nèi)峰值。下半年以來，PPI漲幅開始逐月回落，8月份回落到7.3%，9月份回落到6.5%，10月份大幅回落到5.0%，11月份大幅回落到2.7%，12月份更是回落到1.7%。同時，CPI漲幅也一路回落，12月份已經(jīng)回落到4.1%。
2011年12月份，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)同比價格中，有色金屬材料類價格上漲0.6%、燃料動力類價格上漲8.4%、黑色金屬材料類價格上漲1.4%、化工原料類價格上漲1.4%。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)環(huán)比價格中，有色金屬材料類價格下降1.4%、燃料動力類價格上漲0.6%、黑色金屬材料類價格下降1.2%、化工原料類價格下降1.3%。
以上數(shù)據(jù)說明，盡管工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)同比價格還在溫和上漲，但環(huán)比價格已經(jīng)出現(xiàn)了一定程度的下降，而且已經(jīng)出現(xiàn)了持續(xù)的環(huán)比下降。購進(jìn)價格的下降會逐漸向下游價格傳導(dǎo)，直接導(dǎo)致后期工業(yè)品價格的下降，進(jìn)而導(dǎo)致社會消費品零售價格的下降，對全社會物價總水平的基本穩(wěn)定具有積極的意義和作用。
另一方面，令人擔(dān)憂的是，PPI的變化會影響到工業(yè)生產(chǎn)者的生產(chǎn)情況。從歷史上看，PPI的持續(xù)下降會影響企業(yè)生產(chǎn)和投資的積極性，造成企業(yè)的“惜投”，大量資金閑置，從而限制社會總需求的有效增長，最終導(dǎo)致經(jīng)濟增長乏力。經(jīng)濟增長率下降，對經(jīng)濟的長遠(yuǎn)發(fā)展和人民群眾的長遠(yuǎn)利益不利，造成國家經(jīng)濟的停滯不前甚至衰退。相反，適當(dāng)?shù)膬r格上漲能促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和擴大再生產(chǎn)，也能使企業(yè)和行業(yè)間獲取的利潤達(dá)到相對平衡，保持經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。
從最新數(shù)據(jù)看，2011年12月份，PPI同比上漲1.7%，環(huán)比下降0.3%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比上漲3.5%，環(huán)比下降0.4%。其中，生產(chǎn)資料出廠價格同比上漲1.4%，生活資料出廠價格同比上漲2.5%；生產(chǎn)資料出廠價格環(huán)比下降0.4%，生活資料出廠價格環(huán)比下降0.1%。
從近幾個月數(shù)據(jù)看，生產(chǎn)資料和生活資料出廠同比價格漲幅已經(jīng)持續(xù)半年下降，環(huán)比已經(jīng)持續(xù)3個月出現(xiàn)下降。如果這一趨勢繼續(xù)延續(xù)，在消費品零售價格難以相應(yīng)幅度上漲的情況下，企業(yè)的利潤空間被進(jìn)一步壓縮，企業(yè)的生產(chǎn)積極性會相應(yīng)降低，進(jìn)而影響到社會消費品供應(yīng)的減少和后期物價的上漲。
實現(xiàn)經(jīng)濟又好又快發(fā)展，必然要求物價上漲溫和可控、經(jīng)濟運行平穩(wěn)較快，并通過結(jié)構(gòu)調(diào)整增強經(jīng)濟的平衡性、協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性。從PPI的走勢看，當(dāng)前宏觀調(diào)控需要解決的一個主要矛盾依然是既要有效抑制通貨膨脹，又要保持較快的經(jīng)濟增長速度，不使經(jīng)濟增速出現(xiàn)大的波動。
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