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2011-12-15 作者:林喆 來源:中國證券報(bào)
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樓市寒流已蔓延至土地市場,今年以來,土地流標(biāo)、底價(jià)出讓等現(xiàn)象十分普遍。在土地出讓金收入銳減的情況下,不少二三線城市的地方財(cái)政也變得捉襟見肘。業(yè)內(nèi)人士指出,前兩年,各地方政府上馬大量投資項(xiàng)目,其融資平臺(tái)所籌資金多數(shù)以土地作抵押,并以賣地收入作為今后償債的基礎(chǔ) 。一旦地價(jià)下跌、土地成交銳減,地方政府將面臨巨大考驗(yàn)。 財(cái)政部最新公布的《公共財(cái)政收支情況》顯示,11月全國財(cái)政收入6457.32億元,增幅比上月降低6.3個(gè)百分點(diǎn),延續(xù)9月以來的回落態(tài)勢,其中房地產(chǎn)交易量下降是影響財(cái)政收入增幅的重要因素。歲末本應(yīng)是土地出讓的高峰期,但今年的土地市場卻顯得格外冷清。11月,全國主要35個(gè)熱點(diǎn)城市的土地出讓陷入低谷,流標(biāo)地塊達(dá)到了117宗,環(huán)比上漲432%。 多數(shù)城市的土地出讓金收入已低于去年同期水平。數(shù)據(jù)顯示,1-11月,全國130個(gè)主要城市土地市場總土地出讓金為1.18萬億元,與去年同期相比減少5200億元,降幅達(dá)30%。地方債務(wù)研究專家指出,今明兩年是地方政府的償債高峰期,土地出讓金收入銳減將給地方政府帶來困難。 眾所周知,土地尤其是待開發(fā)的土地,是地方政府最值錢的資產(chǎn),大多數(shù)地方債務(wù)也以土地作抵押甚至是償債基礎(chǔ) 。根據(jù)審計(jì)署公布的數(shù)據(jù)計(jì)算,今明兩年,地方融資平臺(tái)償債額將達(dá)到4.5萬億元;保守估計(jì),如果地方融資平臺(tái)債務(wù)中有一半是拿土地作抵押,那么,土地市場蕭條將影響逾2萬億元地方債務(wù)的償付。 樓市調(diào)控不僅考驗(yàn)開發(fā)商的資金鏈,同時(shí)也將考驗(yàn)地方政府,房地產(chǎn)市場的調(diào)整將促使地方政府逐步改變過度依賴土地財(cái)政的現(xiàn)狀。但冰凍三尺非一日之寒,業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì),明年土地市場的嚴(yán)峻形勢將進(jìn)一步加劇。部分償債壓力增大的城市就有了松綁房地產(chǎn)調(diào)控的意愿,中央和地方的博弈也開始加劇。 城市住宅限購政策執(zhí)行近一年即將到期。截至目前,僅有?凇V州、深圳等地明確表態(tài)將繼續(xù)限購政策,而其他40多個(gè)執(zhí)行限購令的城市回應(yīng)均模棱兩可。業(yè)內(nèi)認(rèn)為,宏觀調(diào)控政策至少在3個(gè)月內(nèi)不會(huì)有改變,地方政府短期內(nèi)違背中央政策尚無可能,但不排除在政策的具體執(zhí)行上出現(xiàn)“迂回”。 因此有評論指出,中國房地產(chǎn)調(diào)控須不斷弱化土地財(cái)政。否則,房地產(chǎn)調(diào)控的根本目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。 一直以來,土地出讓金收入的低成本高效率,是導(dǎo)致地方政府依賴土地財(cái)政的根本原因。而財(cái)政收入受土地限制,容易造成土地價(jià)格虛高、政府收入結(jié)構(gòu)比例不安全等問題。中國房地產(chǎn)業(yè)超速發(fā)展,地方又過于依賴土地財(cái)政,結(jié)果嚴(yán)重影響中國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展,作為地方政府完全有責(zé)任予以糾正,即地方政府理應(yīng)主動(dòng)地弱化土地財(cái)政,使房地產(chǎn)良性發(fā)展。 地方政府?dāng)[脫土地財(cái)政迫在眉睫。從目前的形勢來看,中央允許地方自行發(fā)行債券是“緩兵之計(jì)”,這能夠緩解地方財(cái)政當(dāng)期的現(xiàn)金壓力。從“治本”的角度看,“后土地財(cái)政”時(shí)代更應(yīng)調(diào)整地方稅收來源,逐步推動(dòng)房產(chǎn)稅等財(cái)產(chǎn)持有稅的開征,以此消除地方過度賣地等存量透支行為。
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