“資本市場本身就是商業(yè)信用發(fā)展的結(jié)果,是以誠信立足的,應(yīng)該有責(zé)任和信心在誠信建設(shè)方面走在最前列!边@是中國證監(jiān)會主席郭樹清履新后首次談到資本市場的誠信建設(shè)時的表態(tài)。從此番表態(tài)中,可以看出證監(jiān)會對資本市場誠信建設(shè)的態(tài)度和決心,同時也意味著建立以保護廣大投資者合法權(quán)益為重心的市場誠信體系建設(shè)將成為證監(jiān)會下一階段的工作重點。 黨的十七屆六中全會也提出,“把誠信建設(shè)擺在突出位置,大力推進政務(wù)誠信、商務(wù)誠信、社會誠信和司法公信建設(shè),抓緊建立健全覆蓋全社會的征信系統(tǒng),加大對失信行為懲戒力度,在全社會廣泛形成守信光榮、失信可恥的氛圍”。 資本市場的誠信水平,直接關(guān)系到市場的運行效率和健康發(fā)展。
英國1720年的南海公司事件,美國1929年的股市崩潰以及安然事件,都是誠信原則淪喪引發(fā)嚴重經(jīng)濟后果的典型案例。證券市場是充滿各種機會與誘惑的博奔場所,需要通過各種制度安排對證券市場參與者的行為進行約束與監(jiān)督。然而,如果市場參與方喪失誠信原則,那么再嚴格的社會監(jiān)管機制都會發(fā)生遺漏。 近年來,我國資本市場的規(guī)模、廣度和深度日益拓展,市場各方的利益訴求更加直接、明顯。同時,隨著我國資本市場發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化,市場的運行機制更趨復(fù)雜,市場主體的行為方式更加多元化,誘發(fā)違法失信的動機因素出現(xiàn)新的變化,違法失信行為的表現(xiàn)形式更加復(fù)雜多樣,市場的誠信要求更加廣泛、突出。如并購重組過程中的內(nèi)幕交易、基金經(jīng)理“老鼠倉”背信交易、中介機構(gòu)專業(yè)把關(guān)失職等,嚴重違反市場“三公”原則,破壞市場秩序,損害投資者的合法權(quán)益。這些行為的存在表明,加強市場誠信建設(shè)的任務(wù)依然艱巨,必須要把加強市場誠信建設(shè)置于重要位置。 誠信是證券市場的基礎(chǔ),資本市場參與者的誠信表現(xiàn),是資本市場正常秩序和維持市場信心,促進市場發(fā)展的基本依托,因此要采取多種措施,促進資本市場誠信意識和誠信文化的培育,誠信建設(shè)的基礎(chǔ),要將誠信建設(shè)制度化,強化實行責(zé)任追究制度,追究失信責(zé)任的有效機制。 同時,建立以保護廣大投資者合法權(quán)益為重心的市場信用體系,才能取得廣大投資者的信任與支持。要明確誠信、責(zé)任與義務(wù),形成維護誠信利益、追究失信責(zé)任的公平競爭機制,加強誠信文化的建設(shè),創(chuàng)建誠實守信的良好氛圍,增強道德約束力,不斷提高誠信水平。
近些年來,我們也看到,中國證監(jiān)會始終把懲治和教育失信、鼓勵和維護誠信作為監(jiān)管工作重點,不斷推進完善法律制度體系,創(chuàng)新監(jiān)管執(zhí)法體制,切實加強誠信體系建設(shè)。 但是,也要看到,建立一個誠信的證券市場是一個長期、復(fù)雜的系統(tǒng)過程。從美國安然事件的處理可以看出,證券監(jiān)管機構(gòu)對信息披露制度的完善和市場監(jiān)管的加強對誠信建設(shè)起著重要作用,但還要有賴社會各界的共同努力:建立科學(xué)的處理證券市場問題的制度機制、健全證券市場的失信懲罰制度、建立個人信用制度、改善公司治理結(jié)構(gòu)、投資銀行或券商和會計師律師等中介服務(wù)機構(gòu)的盡責(zé)、媒體和社會輿論的監(jiān)督。
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