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推國(guó)際板需要一個(gè)支點(diǎn)
2011-11-28   作者:李允峰(山東高校教師)  來(lái)源:京華時(shí)報(bào)
 
【字號(hào)
  國(guó)際板在市場(chǎng)上遭遇了一片反對(duì)聲,反對(duì)的理由一大堆。比如,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金面不支持開(kāi)設(shè)國(guó)際板,國(guó)內(nèi)的監(jiān)管水平和投資者人氣同樣不支持國(guó)際板;再比如,開(kāi)設(shè)國(guó)際板會(huì)為海外公司圈錢(qián)提供機(jī)會(huì)等。
  的確,國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)存在著很多需要治理的地方,過(guò)度融資、退市制度名存實(shí)亡、分紅水平低等,這是實(shí)際情況。而且,與開(kāi)設(shè)國(guó)際板讓外資企業(yè)融資相比,給國(guó)內(nèi)中小企業(yè)更多的資金支持從短期看更有利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,在感情上也更能讓多數(shù)投資者接受。但這些,卻不能成為我們反對(duì)國(guó)際板的理由,畢竟這些理由都是短期因素。
  做投資時(shí)間長(zhǎng)了的人往往會(huì)有個(gè)習(xí)慣,掙錢(qián)只爭(zhēng)朝夕,過(guò)度追逐短期利益。無(wú)論是買(mǎi)房子還是買(mǎi)藝術(shù)品,做杠桿投資的大賺特賺,搞穩(wěn)健投資的則把腸子悔青。很明顯,反對(duì)開(kāi)設(shè)國(guó)際板,看到的多是短期利益之爭(zhēng),大家都揪著短期因素不撒手——比如國(guó)際板會(huì)分流證券市場(chǎng)資金,造成股市大跌;國(guó)際板會(huì)讓外國(guó)企業(yè)圈走資金,不如支持國(guó)內(nèi)中小企業(yè)。但問(wèn)題是,這么多年沒(méi)有國(guó)際板,國(guó)內(nèi)股市在沒(méi)有資金分流的情況下,牛起來(lái)了嗎?多數(shù)投資者的收益情況又如何呢?創(chuàng)業(yè)板和中小板企業(yè)不斷用超募資金買(mǎi)樓炒股,這些公司融到的資金有多少回報(bào)給了投資者?
  不是說(shuō)開(kāi)設(shè)國(guó)際板不需要考慮短期因素,而是說(shuō)也要考慮長(zhǎng)期因素。其實(shí),推出國(guó)際板需要一個(gè)支點(diǎn),如果這個(gè)支點(diǎn)可以讓投資者看到規(guī)范和健康,看到希望和獲得超額的投資回報(bào),能夠讓國(guó)內(nèi)眾多資金買(mǎi)到海外質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的資產(chǎn),那么,那些反對(duì)的理由就會(huì)顯得蒼白無(wú)力。
  從長(zhǎng)期來(lái)看,在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)去房地產(chǎn)化的轉(zhuǎn)型過(guò)程中,在銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到數(shù)萬(wàn)億元的大環(huán)境中,投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的作用不可小覷。在這個(gè)過(guò)程中,市場(chǎng)缺的不是錢(qián),而是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。不管是大城市里位置優(yōu)越的豪宅,還是高估值的中小板公司,甚至是叫價(jià)動(dòng)輒幾千萬(wàn)元的藝術(shù)品,這些體現(xiàn)的都是資金向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)流動(dòng)的趨勢(shì)。如果國(guó)際板吸引進(jìn)來(lái)的公司是質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的好公司,如果我們不把股票看成一種短期的籌碼,而是一種需要配置的資產(chǎn),那么,推出國(guó)際板對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的資源配置來(lái)說(shuō)無(wú)疑是件好事。
  國(guó)際板不會(huì)一蹴而就,也自然不是洪水猛獸,而是一件循序漸進(jìn)的樣板工程,更是一件利在長(zhǎng)遠(yuǎn)的系統(tǒng)工程。何況,這塊“試驗(yàn)田”開(kāi)在國(guó)內(nèi),在開(kāi)設(shè)初期多數(shù)上市的公司是中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)海油等紅籌股。只要推出國(guó)際板的支點(diǎn)真如張育軍所說(shuō),能夠做到“三個(gè)有利”,能夠讓國(guó)內(nèi)眾多資金買(mǎi)到海外質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的資產(chǎn),國(guó)際板就不會(huì)成為無(wú)人喝彩的默片。
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