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　　東邊日出西邊雨。在央行不斷收緊銀根的當(dāng)下，一邊是大量中小企業(yè)求“錢”若渴，一邊卻是超募的上市公司錢多得像傾盆“大雨”，隨意揮灑出去。
　　2009年A股IPO審核重啟以來(lái)，由于“三高”發(fā)行使然，新股超募比例甚至達(dá)到了199%。2011年上半年164宗 IPO中，預(yù)計(jì)募集資金為717億元，實(shí)際募集資金則達(dá)到1607億元，超募比例高達(dá)124%。手握著如此多的閑錢，又沒項(xiàng)目可投， 中小企業(yè)又如此缺錢，于是， 高利貸錢生錢就成了一些上市公司熱衷的盈利模式。截至8月25日，滬深兩市共有52家公司對(duì)外或?qū)﹃P(guān)聯(lián)公司提供了委托貸款，數(shù)額達(dá)160億元。貸款利率最低12%，最高達(dá)21.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出目前商業(yè)銀行基準(zhǔn)年利率6.56%的水平，屬典型的高利貸行為。
　　上市公司放高利貸不僅加大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而且違反金融法律法規(guī)，其弊端如下:
　　其一， 上市公司放高利貸，擾亂了現(xiàn)行金融秩序。上市公司搞委托貸款既違法又違規(guī)。如果是以盈利為目的錢生錢投放貨幣的行為，就與現(xiàn)在國(guó)家緊縮銀根政策相左。一方面銀行沒錢放貸，另一方面企業(yè)卻大放貸款，這不僅同國(guó)家控制通脹的大方向相悖， 同時(shí)，由于20%左右的利率，以一般制造業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率來(lái)說很難承受。有不少資金流向了地產(chǎn)領(lǐng)域和用于炒貴金屬期貨等，從而間接抬高了房?jī)r(jià)、物價(jià)。
　　其二，上市公司放高利貸，違背招股說明書用途，是對(duì)廣大投資者的愚弄。《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第十條明確規(guī)定，除金融類企業(yè)外，募集資金使用項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資，不得直接或間接投資于以買賣有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司。放高利貸也屬擅自改變募集資金用途， 超募資金屬上市公司全體股東支配的資金，若用來(lái)放貸收益，其獲利能否被上市公司全體股東分享也值得考問。
　　其三，荒廢主業(yè)。由于高出銀行數(shù)倍的高利誘惑，也讓眾多老上市公司“眼紅”，在主業(yè)難賺錢時(shí)專心搞起了副業(yè)。比如武漢健民日前披露的中報(bào)顯示，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是公司對(duì)外委托貸款取得1304萬(wàn)元的收益。如果上市公司都朝三暮四的去從事放高利貸而不注重主業(yè)，必然對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面作用。
　　其四，增加經(jīng)營(yíng)和信用風(fēng)險(xiǎn)。凡是貸款都有風(fēng)險(xiǎn)，不可能包賺不賠。在銀根緊縮的背景下，委托貸款的高利率雖能給公司帶來(lái)不錯(cuò)的收益，但高收益暗藏的高風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視，貸款不能收回，發(fā)生逾期或者展期的情況也伴隨而來(lái)。借貸風(fēng)險(xiǎn)一旦出現(xiàn)將演變成公司經(jīng)營(yíng)性的虧損風(fēng)險(xiǎn)，受損的卻是廣大投資者
　　最近，有高層強(qiáng)調(diào)，“密切關(guān)注民間借貸狀況。當(dāng)前要嚴(yán)打非法金融活動(dòng)，重點(diǎn)是社會(huì)非法集資和市場(chǎng)金融傳銷。”因此，監(jiān)管部門有必要對(duì)上市公司的高利率委托貸款保持警惕，并及時(shí)對(duì)超募資金放高利貸的行為予以叫停。