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2011-07-14 作者:孫西軍 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)》報(bào)道,日前央行發(fā)布《2011年上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》,數(shù)據(jù)顯示,2011年6月末,國家外匯儲備余額為31975億美元,同比增長30.3%。6月末人民幣匯率為1美元兌6.4716元人民幣。 央行4月公布的數(shù)據(jù)顯示,2011年3月末,國家外匯儲備余額為30447億美元,如今,僅三個(gè)月時(shí)間外匯儲備又大幅增長了1528億美元,達(dá)到31975億美元新高。顯然,我國外匯儲備的增長呈現(xiàn)明顯的“加速度”。 毋庸置疑,充足的外匯儲備“家底”,可以作為進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)、實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡的重要手段。不過,在承認(rèn)外匯儲備高速增長是社會巨大進(jìn)步的同時(shí),我們也必須看到,外匯儲備的跳躍式增長會加劇我國對外貿(mào)易的依存度,意味著實(shí)質(zhì)性的國民資源在以觸目驚心的幅度外流,還會加大國際貿(mào)易摩擦和爭端。 其實(shí),我國外匯儲備過快增長已引起了高層的擔(dān)憂。早在今年四月,央行行長周小川在清華大學(xué)金融高端講壇上曾坦言,外匯儲備已經(jīng)超過了我國需要的合理水平,外匯積累過多,導(dǎo)致市場流動性過多,也增加了央行對沖工作的壓力。有鑒于此,筆者認(rèn)為,國家層面有必要從政策高度審視外匯儲備激增的原因,采有效取措施,遏制外匯激增的勢頭。 一方面,調(diào)整外貿(mào)外資政策,加強(qiáng)資本管制。近年來,我國外匯儲備的高速增長主要受到經(jīng)常賬戶和資本賬戶雙順差以及熱錢流入的影響。中國的資本賬戶保持著順差,應(yīng)該歸因?yàn)檫^分強(qiáng)調(diào)FDI的政策。事實(shí)上,由于國內(nèi)儲蓄大于國內(nèi)投資,中國的資本并非稀缺,因此,引進(jìn)外資的重點(diǎn)應(yīng)該是引進(jìn)先進(jìn)的國外技術(shù)、設(shè)備和管理經(jīng)驗(yàn)。但遺憾的是,我們引進(jìn)的主要是國外的資金,引進(jìn)的先進(jìn)技術(shù)還不夠多。近年來熱錢大量流入中國,是和市場上對人民幣升值的預(yù)期分不開的,也反映出外匯管制體系實(shí)際上效率并不高。為了降低中國的外匯儲備水平,就要相應(yīng)地調(diào)整外貿(mào)外資政策,加強(qiáng)資本管制。 另一方面,改變傳統(tǒng)重視出口限制進(jìn)口的政策。未來的貿(mào)易戰(zhàn)略必須對進(jìn)口所帶來的收益有一個(gè)更加全面的認(rèn)識。從最基本的認(rèn)識來講,進(jìn)口可以起到互通有無的作用。經(jīng)濟(jì)學(xué)原理指出,進(jìn)口對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用遠(yuǎn)大于此。進(jìn)口那些我們不具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)品,意味著能夠節(jié)省更多的資源,專注于我們具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)品,這樣才能夠帶來社會福利的最大化。如果按照比較優(yōu)勢的原理,中國可以進(jìn)口的產(chǎn)品要比現(xiàn)在的進(jìn)口結(jié)構(gòu)更加廣泛。即使是消費(fèi)品,我們也沒有必要全部國內(nèi)生產(chǎn)。換言之,我們追求的目標(biāo)并不是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的齊全化,而是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的效率最大化。 更重要的是,應(yīng)調(diào)整過分強(qiáng)調(diào)FDI的政策。盡管外資企業(yè)進(jìn)入中國能夠促進(jìn)國內(nèi)的競爭并由此帶來效率的提高,但是,如果在時(shí)機(jī)不成熟的時(shí)候允許外資企業(yè)進(jìn)入一些國內(nèi)企業(yè)剛剛起步的新興產(chǎn)業(yè),由于跨國公司在規(guī)模和技術(shù)上已經(jīng)占有絕對優(yōu)勢,很可能會帶來行業(yè)壟斷,這樣反而不利于市場競爭。此外,在衡量FDI的收益時(shí),必須充分考慮到外資企業(yè)可能產(chǎn)生一些負(fù)面效應(yīng)。比如,一些地方為吸引外資競相壓低土地價(jià)格甚至出現(xiàn)了“零地價(jià)”、“倒貼三通一平”,這帶來了國家財(cái)源的流失。 應(yīng)當(dāng)說,對外開放初期所實(shí)行的外貿(mào)和外資政策對于促進(jìn)中國的經(jīng)濟(jì)增長和制度創(chuàng)新起到了積極的作用。但如今事異時(shí)移,如果不加以調(diào)整,外匯儲備蓄水池進(jìn)水的水龍頭就不可能被擰緊,巨額的外匯資金仍然將涌入中國經(jīng)濟(jì)。遏制外匯儲備急劇增長的治本之策在于從源頭做起,從調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略做起。
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