今年上半年，本來寄于厚望的消費需求，增長形勢不僅沒有好轉(zhuǎn)，而且有所倒退。1－5月份，社會消費零售總額僅增長16.6%，如果扣除價格因素僅增長11.4%。外貿(mào)形勢雖然有所好轉(zhuǎn)，但國內(nèi)外綜合因素考慮，已經(jīng)不能有太高的貿(mào)易順差，已經(jīng)不能指望凈出口對GDP有多大貢獻。因此，保持全年經(jīng)濟增長已經(jīng)沒有第三條路，只能“老調(diào)重談”、通過投資來支持。而在看，通過投資保增長不但必要，而且可能。
改革開放以來，投資增長一直是我國經(jīng)濟增長的主要動力。不考慮價格因素影響，從1978年到2010年，我國GDP年均增長15.8%，而全社會固定資產(chǎn)投資和社會消費品零售總額年均分別增長21.59%和15.45%%，投資增長率高出消費6個多百分點，2005年以來投資增長速度更快，2005年到2010年投資年均增長25.66%，尤其是2009年高達30.5%。今年前五個月，我國投資繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資高達90255億，同比增長高達25.8%。
今年全年投資維持高增長水平是完全可能的。今年是“十二五”開局之年，為了使“十二五”能有一個好的發(fā)展勢頭，各地新上馬了一些項目，各級政府的投資力度沒有減弱。為抗擊金融危機的影響，2009年曾經(jīng)上馬了一大批項目，其中很多屬于中長期項目，確保這些項目如期進行仍然需要持續(xù)投入。尤其是今明兩年是省、地、縣、鄉(xiāng)四級政府換屆年，無論對于離任、繼任還是新任官員，大都會用政績證明自己的執(zhí)政能力，換屆帶來的投資效應(yīng)總體上講是積極的。
投資不確定性因素應(yīng)該在房地產(chǎn)領(lǐng)域。這些年，房地產(chǎn)投資占城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資比例基本保持在20%左右，房地產(chǎn)市場的快速發(fā)展對支撐投資快速增長、從而支撐經(jīng)濟增長功不可沒。然而，在中央政府持續(xù)打壓下，房地產(chǎn)市場已開始降溫，尤其是商品房市場銷售壓力不斷加大，開發(fā)商對商品房投資熱情已經(jīng)降低，這種情況還會延續(xù)下去。為了彌補商品房市場投資減少不利影響，中央不斷加大保障房建設(shè)扶持力度，從1-5月份數(shù)據(jù)看，形勢令人樂觀，1-5月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資18737億元，同比增長34.6%，占城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資比例仍然高達20.76%。為確保今年1000萬套保障房、棚戶區(qū)改造住房如期開工，中央正在加強對地方政府的督導(dǎo)，下半年保障性住房建設(shè)力度會更大，房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資不會成為投資增長的負面因素。