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　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前正式推出電子平臺(tái)“保薦信用監(jiān)管系統(tǒng)”，公開(kāi)保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人的注冊(cè)資料、近年來(lái)保薦項(xiàng)目、對(duì)監(jiān)管對(duì)象的近期處罰等信息。（據(jù)6月14日《新京報(bào)》）
　　保薦信用監(jiān)管系統(tǒng)的工作原理是通過(guò)投行信息的公開(kāi)化和透明化來(lái)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)各方對(duì)于保薦機(jī)構(gòu)和保薦人的外部監(jiān)督，實(shí)際上是“借力打力”式監(jiān)管，可以事半功倍。稍有缺憾的是沒(méi)有將備受投資者詬病的新股破發(fā)納入監(jiān)管。
　　根據(jù)《投資者報(bào)》的統(tǒng)計(jì)，截至6月7日，今年以來(lái)上市的145只新股中，有111只已經(jīng)破發(fā)，占總數(shù)的近八成。新股開(kāi)盤(pán)即破發(fā)且個(gè)別破發(fā)程度嚴(yán)重，已成為損害投資者利益的頭號(hào)罪魁。
　　客觀而言，新股的破發(fā)和公司的經(jīng)營(yíng)狀況等多種因素相關(guān)，其較為直接原因是新股過(guò)高的價(jià)格估值和過(guò)高的發(fā)行市盈率，單純歸罪于保薦人有失偏頗。不過(guò)，“沒(méi)有無(wú)緣無(wú)故的愛(ài)，也沒(méi)有無(wú)緣無(wú)故的恨”，保薦承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)為了多收保薦承銷(xiāo)費(fèi)，而縱容甚至鼓動(dòng)擬發(fā)行人以“雙高”標(biāo)準(zhǔn)發(fā)行新股，導(dǎo)致新股開(kāi)盤(pán)首日破發(fā)，也就難怪投資者對(duì)保薦承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)不信任，甚至要求其承擔(dān)相關(guān)責(zé)任了。
　　事實(shí)上，在整體市況不佳的情況下，如果擬發(fā)行人的業(yè)績(jī)沒(méi)有造假、能有業(yè)績(jī)支撐，新股所定發(fā)行價(jià)合理，則保薦機(jī)構(gòu)及保薦人保薦的新股即使開(kāi)盤(pán)破發(fā)，也屬情理之中。然而，如果保薦人完全無(wú)視擬發(fā)行人的財(cái)務(wù)事實(shí)，譬如，股票剛上市沒(méi)多久即出現(xiàn)業(yè)績(jī)“變臉”，則讓保薦機(jī)構(gòu)及保薦人承擔(dān)“保薦信用”損失，在達(dá)到一定的信用積分損失后，由監(jiān)管部門(mén)今后對(duì)其保薦的項(xiàng)目進(jìn)行差別化審核、分類(lèi)審核，甚至追究法律責(zé)任，當(dāng)屬證券市場(chǎng)監(jiān)管的應(yīng)有之義了。