當(dāng)中國(guó)開(kāi)放度不斷提高，尤其是加入WTO之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的獨(dú)立性已經(jīng)大幅削弱。在許多問(wèn)題上“不由自主”的成分越來(lái)越多，我們必須正視這樣的現(xiàn)實(shí)，并采用一切“非常規(guī)手段”趨利避害。
2001年之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步擺脫了亞洲金融危機(jī)的困擾，逐步轉(zhuǎn)向正常，并于2003年“非典”之后進(jìn)入一輪高速增長(zhǎng)軌道。表面上看，這一輪持續(xù)了五年之久的增長(zhǎng)源自中國(guó)的內(nèi)在動(dòng)力。但是，如果我們現(xiàn)在站在國(guó)際大環(huán)境當(dāng)中回頭去觀察那輪增長(zhǎng)，我們的結(jié)論可能會(huì)完全不同。
2000年，美國(guó)的網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅了。從那時(shí)起，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始快速減息，而長(zhǎng)時(shí)間維系低利率政策。美國(guó)房地產(chǎn)泡沫所帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)，使得美國(guó)公眾嚴(yán)重地“透支消費(fèi)”，并以此維系了美國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)5年的高速增長(zhǎng)。
美國(guó)要消費(fèi)，但它們的消費(fèi)品從何而來(lái)？尤其是一般性消費(fèi)品，美國(guó)根本就不生產(chǎn)，80%都要從中國(guó)進(jìn)口。伴隨著出口大增，中國(guó)固定資產(chǎn)投資的暴漲也在情理之中。所以在我看來(lái)，2003年到2008年，中國(guó)的“經(jīng)濟(jì)過(guò)熱”，其實(shí)是美國(guó)“消費(fèi)過(guò)熱”的必然結(jié)果。這個(gè)結(jié)論恰好解釋了為什么中國(guó)那時(shí)的“經(jīng)濟(jì)過(guò)熱”，是由于“出口過(guò)熱，投資過(guò)熱”引發(fā)。
這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)“不由自主”的典型案例。
如何治理這樣的“過(guò)熱”？說(shuō)實(shí)話，如果按照傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，中國(guó)根本找不到有效的方式。比如，“緊縮貨幣”應(yīng)當(dāng)是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)告訴我們的辦法。但是，只要美國(guó)人的消費(fèi)方式不改，而世界上又找不到可以替代“中國(guó)制造”的消費(fèi)品供應(yīng)者——即它們不停止從中國(guó)進(jìn)口，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“熱度”就根本壓不下去。
2007年就很典型。那時(shí)，央行拼命緊縮貨幣，緊縮信貸，以致企業(yè)資金高度緊張。但是，它們是否因此而減少出口？沒(méi)有。它們用“加速周轉(zhuǎn)、提高效率”的方式對(duì)抗貨幣緊縮。結(jié)果是，在“競(jìng)爭(zhēng)激烈”和“快進(jìn)快出”的作用下，出口商品價(jià)格一路走低，更加刺激了美國(guó)人的“無(wú)度消費(fèi)”。
再有，貨幣條件的收緊推高利率，迫使人民幣剛性升值，以致“熱錢(qián)”大量流入國(guó)內(nèi)，炒高了股價(jià)和樓價(jià)。甚至形成“越緊縮熱錢(qián)越多，越對(duì)沖越對(duì)沖不過(guò)來(lái)”的惡性循環(huán)。
說(shuō)實(shí)話，如果不是2008年美國(guó)金融危機(jī)，房地產(chǎn)泡沫和消費(fèi)泡沫一起崩盤(pán)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“熱度”恐怕不會(huì)因?yàn)橹袊?guó)緊縮而消退。這從另一個(gè)側(cè)面證明：上一輪中國(guó)經(jīng)濟(jì)“過(guò)熱”是外需拉動(dòng)的結(jié)果。
可以肯定，解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)“不由自主”的根本方法就是“調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式”，但要徹底實(shí)現(xiàn)這樣的轉(zhuǎn)變談何容易。
中國(guó)有天然的優(yōu)勢(shì)，就是內(nèi)需市場(chǎng)巨大。但是，這并不意味著中國(guó)“轉(zhuǎn)型”的風(fēng)險(xiǎn)就小。具體應(yīng)當(dāng)如何？那將是一個(gè)系統(tǒng)工程，不是短短的幾行字可以說(shuō)清楚的。中國(guó)需要全新的、適合中國(guó)特色的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論。總之，辦法有，但需要系統(tǒng)性的解決方案。只要領(lǐng)導(dǎo)者愿意著力去研究，“妙招”就一定會(huì)層出不窮。